Остаточное влияние американских технологических акций всё ещё подталкивает азиатскую сессию: SK Hynix и Kioxia резко растут на фоне сохраняющегося полупроводникового импульса, но за этим рыночным праздником реальная сила ценообразования вообще не в заказах на чипы, а в дыме, поднимающемся из Ормузского пролива.
Нефть сразу протолкнули выше 92 долларов.
Иран, затеяв в проливе игру в «закрытую зону», по сути накинул на глобальную цепочку поставок верёвку жизни и смерти. С одной стороны — раздутые активы на фоне спроса на полупроводниковые вычисления, с другой — инфляционные издержки, вызванные геополитическим конфликтом; рынок сейчас полностью хеджирует логический разрыв через высокую волатильность.
Ещё более сложным становится скрытый поток капитала. Снизит ли ФРС ставку в сентябре или нажмёт на тормоз — всё решит CPI в эту пятницу. Если данные окажутся выше ожиданий, сентябрьское снижение ставок сорвётся, и ликвидность глобальных рисковых активов будет выжата во второй раз; если данные будут слабее, ожидания снижения ставок усилятся, а последняя волна распродажи доллара мгновенно хлынет обратно в иену.
Посмотрите на нынешнюю картину по иене: закрытие кэрри-трейдов подтолкнуло курс к уровню около 156. Barclays уже считает, что корректировка портфеля облигаций со стороны GPIF и дальнейшая ястребиная позиция Банка Японии могут стать катализатором падения USD/JPY ниже 150. Порог дальнейшего укрепления иены постоянно поднимается всё выше, и тот, кто сейчас слепо покупает иену на дне, фактически ловит нож под двойным давлением ФРС и геополитики.
В Европе дела тоже не лучше. Крайне правые на местных выборах в Германии собрали 44% голосов; правый политический разворот, несущий фискальный раскол, напрямую отразится на доходности немецких облигаций.
Сейчас логика предельно проста: не дайте росту на открытии азиатских рынков себя обмануть. Когда США и Иран напрямую используют дроны и атаки на танкеры, а администрация Трампа отказывается подписывать ядерное соглашение и переходит к давлению через ударные возможности, долгосрочная премия за риск в энергоресурсах уже принудительно встроена в ценообразование активов.
Это вовсе не продолжение бычьего рынка технологических акций, а игра с ликвидностью, сплетённая из энергетической инфляции и несоответствия политики центробанков. Рынок пытается использовать высокий beta полупроводников, чтобы скрыть страх перед геополитическим чёрным лебедем, но когда CPI и нефть начнут давить одновременно, по-настоящему выжить помогут только высоколиквидные твёрдые валюты и инструменты хеджирования.$BTC
#三星sk海力士领涨韩股走高 #美国空袭伊朗油轮德黑兰限制霍尔木兹海峡
Нефть сразу протолкнули выше 92 долларов.
Иран, затеяв в проливе игру в «закрытую зону», по сути накинул на глобальную цепочку поставок верёвку жизни и смерти. С одной стороны — раздутые активы на фоне спроса на полупроводниковые вычисления, с другой — инфляционные издержки, вызванные геополитическим конфликтом; рынок сейчас полностью хеджирует логический разрыв через высокую волатильность.
Ещё более сложным становится скрытый поток капитала. Снизит ли ФРС ставку в сентябре или нажмёт на тормоз — всё решит CPI в эту пятницу. Если данные окажутся выше ожиданий, сентябрьское снижение ставок сорвётся, и ликвидность глобальных рисковых активов будет выжата во второй раз; если данные будут слабее, ожидания снижения ставок усилятся, а последняя волна распродажи доллара мгновенно хлынет обратно в иену.
Посмотрите на нынешнюю картину по иене: закрытие кэрри-трейдов подтолкнуло курс к уровню около 156. Barclays уже считает, что корректировка портфеля облигаций со стороны GPIF и дальнейшая ястребиная позиция Банка Японии могут стать катализатором падения USD/JPY ниже 150. Порог дальнейшего укрепления иены постоянно поднимается всё выше, и тот, кто сейчас слепо покупает иену на дне, фактически ловит нож под двойным давлением ФРС и геополитики.
В Европе дела тоже не лучше. Крайне правые на местных выборах в Германии собрали 44% голосов; правый политический разворот, несущий фискальный раскол, напрямую отразится на доходности немецких облигаций.
Сейчас логика предельно проста: не дайте росту на открытии азиатских рынков себя обмануть. Когда США и Иран напрямую используют дроны и атаки на танкеры, а администрация Трампа отказывается подписывать ядерное соглашение и переходит к давлению через ударные возможности, долгосрочная премия за риск в энергоресурсах уже принудительно встроена в ценообразование активов.
Это вовсе не продолжение бычьего рынка технологических акций, а игра с ликвидностью, сплетённая из энергетической инфляции и несоответствия политики центробанков. Рынок пытается использовать высокий beta полупроводников, чтобы скрыть страх перед геополитическим чёрным лебедем, но когда CPI и нефть начнут давить одновременно, по-настоящему выжить помогут только высоколиквидные твёрдые валюты и инструменты хеджирования.$BTC
#三星sk海力士领涨韩股走高 #美国空袭伊朗油轮德黑兰限制霍尔木兹海峡
