Пока все следят за ФРС, вот тихая реальность: в сентябре они могут оказаться единственным крупным центробанком, который останется на месте.
ЕЦБ, вероятно, повысит ставки на этой неделе. Банк Англии и Банк Японии, скорее всего, последуют за ним на следующей неделе. А ФРС? Пауза.
Это не какая-то большая теория расхождения. Это просто отражение того, на каких этапах своих циклов находятся разные экономики. США раньше других начали ужесточение, инфляция замедлилась быстрее, и теперь у Пауэлла есть возможность подождать и понаблюдать. Европа и Япония всё ещё догоняют, решая свои собственные проблемы с инфляцией.
Расхождение вызывает движения валют, потоки капитала и много шума. Но для большинства инвесторов это не меняет базовую стратегию: владеть качественными активами, не переусложнять краткосрочный спектакль со ставками и помнить, что центробанки реагируют, а не предсказывают.
Пауза ФРС, пока другие повышают ставки, — это не кризис и не возможность. Это просто разное время в разных местах. Не усложняйте.
ЕЦБ, вероятно, повысит ставки на этой неделе. Банк Англии и Банк Японии, скорее всего, последуют за ним на следующей неделе. А ФРС? Пауза.
Это не какая-то большая теория расхождения. Это просто отражение того, на каких этапах своих циклов находятся разные экономики. США раньше других начали ужесточение, инфляция замедлилась быстрее, и теперь у Пауэлла есть возможность подождать и понаблюдать. Европа и Япония всё ещё догоняют, решая свои собственные проблемы с инфляцией.
Расхождение вызывает движения валют, потоки капитала и много шума. Но для большинства инвесторов это не меняет базовую стратегию: владеть качественными активами, не переусложнять краткосрочный спектакль со ставками и помнить, что центробанки реагируют, а не предсказывают.
Пауза ФРС, пока другие повышают ставки, — это не кризис и не возможность. Это просто разное время в разных местах. Не усложняйте.
