$ORCL.US Следующий отчет Oracle о прибылях и убытках — это не столько тест спроса на ИИ. Это тест экономики ИИ.
Oracle опубликует результаты за 1-й квартал 2027 финансового года 10 сентября, и ситуация выглядит необычно интересной.
Со стороны спроса уже трудно не заметить происходящее.
В 4-м квартале 2026 финансового года выручка Oracle от облачных сервисов достигла $9,9 млрд, увеличившись на 47% в годовом выражении, а выручка от облачной инфраструктуры выросла на 93%. RPO достиг $638 млрд, увеличившись на $85 млрд по сравнению с предыдущим кварталом.
Но есть и еще один показатель, за которым я слежу: свободный денежный поток за 2026 финансовый год был отрицательным и составил $23,7 млрд.
Oracle ожидает примерно $40 млрд долгового и акционерного финансирования в 2027 финансовом году, продолжая при этом масштабную программу инвестиций в ИИ-инфраструктуру. Важно отметить, что Oracle также заявляет, что $75 млрд ее крупных контрактов в области ИИ включают предоплату или оборудование, предоставляемое клиентами, что может снизить потребность в финансировании.
Именно это и создает главный вопрос.
Теперь вопрос уже не просто:
«Реален ли спрос на ИИ?»
Более сложный вопрос такой:
«Сможет ли Oracle превратить этот спрос в привлекательную доходность на создаваемую инфраструктуру?»
Это становится еще важнее после августовского отчета по занятости, который показал рост числа рабочих мест на 162 000 и безработицу на уровне 4,1%, что повысило ожидания новых повышений ставок, тогда как сентябрьский CPI все еще выйдет до заседания ФРС.
ORCL закрылся 4 сентября на отметке $158,78, прибавив 3,08% перед отчетностью.
Поэтому я буду следить за ростом облачной инфраструктуры, конверсией RPO, капитальными затратами, потребностями в финансировании и признаками улучшения доходности — а не только за заголовком про EPS.
Спрос на ИИ может быть колоссальным. Но экономика все равно должна сходиться.
#Write2Earn
Oracle опубликует результаты за 1-й квартал 2027 финансового года 10 сентября, и ситуация выглядит необычно интересной.
Со стороны спроса уже трудно не заметить происходящее.
В 4-м квартале 2026 финансового года выручка Oracle от облачных сервисов достигла $9,9 млрд, увеличившись на 47% в годовом выражении, а выручка от облачной инфраструктуры выросла на 93%. RPO достиг $638 млрд, увеличившись на $85 млрд по сравнению с предыдущим кварталом.
Но есть и еще один показатель, за которым я слежу: свободный денежный поток за 2026 финансовый год был отрицательным и составил $23,7 млрд.
Oracle ожидает примерно $40 млрд долгового и акционерного финансирования в 2027 финансовом году, продолжая при этом масштабную программу инвестиций в ИИ-инфраструктуру. Важно отметить, что Oracle также заявляет, что $75 млрд ее крупных контрактов в области ИИ включают предоплату или оборудование, предоставляемое клиентами, что может снизить потребность в финансировании.
Именно это и создает главный вопрос.
Теперь вопрос уже не просто:
«Реален ли спрос на ИИ?»
Более сложный вопрос такой:
«Сможет ли Oracle превратить этот спрос в привлекательную доходность на создаваемую инфраструктуру?»
Это становится еще важнее после августовского отчета по занятости, который показал рост числа рабочих мест на 162 000 и безработицу на уровне 4,1%, что повысило ожидания новых повышений ставок, тогда как сентябрьский CPI все еще выйдет до заседания ФРС.
ORCL закрылся 4 сентября на отметке $158,78, прибавив 3,08% перед отчетностью.
Поэтому я буду следить за ростом облачной инфраструктуры, конверсией RPO, капитальными затратами, потребностями в финансировании и признаками улучшения доходности — а не только за заголовком про EPS.
Спрос на ИИ может быть колоссальным. Но экономика все равно должна сходиться.
#Write2Earn