$AVGO спот 361.91, за 24 часа вырос на 1.25%, ставка финансирования нулевая, открытый интерес — 61 тысяча контрактов. Если смотреть только на данные по контрактам, цена слегка растёт, баланс между лонгами и шортами, открытый интерес без особой динамики — как бумага без истории.
Но на ончейн-американские акции нельзя смотреть только на ончейн. Я слежу за связкой между Сунь Юйчэнем и санкциями ЕС против HTX. Сам он говорил, что намерен держаться и строить дальше в сложной геополитической и финансовой среде. Теперь ЕС взялся за дело и включил такие операционные структуры, как HTX, в режим контроля. Санкции бьют не напрямую по Сунь Юйчэню, а по каналу биржи, с которым он связан. Если торговые каналы перекрывают, это означает, что часть трансграничной ликвидности на крипторынке будет сжиматься, особенно в азиатскую сессию.
Когда ликвидность ужимается, первыми страдают акции роста с высокой оценкой. Полупроводники — один из самых перегруженных капиталом секторов, и такие бумаги, как $AVGO , крайне чувствительны к ликвидности. Санкции ЕС против HTX на поверхности выглядят как регуляторное событие, но в основе лежит геополитическая игра, в которой криптоканалы системно сужаются. Это передаётся в ценообразование всех рискованных активов. Нулевая ставка финансирования показывает, что сейчас и лонги, и шорты не решаются резко двигаться. Но открытый интерес не снизился заметно, значит, все на рынке просто ждут. Чего? Ждут реального удара от санкций, ждут первого, кто не выдержит и будет ликвидирован.
Самый сильный аргумент против моей точки зрения такой: санкции ЕС направлены против юрлица биржи, а не бьют напрямую по полупроводниковой отрасли, фундамент $AVGO не меняется. Это верно, но такой взгляд упускает, что рынок — это эмоции. Как только появится нарратив о том, что крипто-ликвидность перекрывают по горлу, страх начнёт распространяться без разбора. Трейдеры ончейн-контрактов — это самая риск-ориентированная публика, и отступать они будут быстрее, чем участники традиционного фондового рынка.
Второй порядок эффекта — биржи и проекты вынуждены ребалансировать позиции. Средствам, связанным с Сунь Юйчэном, возможно, придётся искать новые каналы или новые стратегии, а это создаёт издержки на трение. А у маркетмейкеров и хедж-фондов по $AVGO , если они тоже используют криптоканалы для хеджа или трансграничных расчётов, операционные издержки могут резко вырасти. Как только издержки растут, предложение ликвидности сразу сокращается. А при сокращении ликвидности первыми разворачиваются активы с высоким бета.
Моё условие для опровержения гипотезы очень конкретно: если цена $AVGO сможет удержаться выше 365, а открытый интерес за три дня пробьёт 70 тысяч контрактов, это будет означать, что есть отдельный капитал, который выкупает на слабости, а геополитический негатив изолирован. Тогда я признаю ошибку и закрою шорт. Сейчас цена застряла на 362 и не идёт выше, открытый интерес тоже не растёт — по одному сигналу картина скорее медвежья.
Торговый тег: #TradFi #链上美股 #AVGO
Как ты думаешь, где в этой логике ошибка наиболее вероятна?
Но на ончейн-американские акции нельзя смотреть только на ончейн. Я слежу за связкой между Сунь Юйчэнем и санкциями ЕС против HTX. Сам он говорил, что намерен держаться и строить дальше в сложной геополитической и финансовой среде. Теперь ЕС взялся за дело и включил такие операционные структуры, как HTX, в режим контроля. Санкции бьют не напрямую по Сунь Юйчэню, а по каналу биржи, с которым он связан. Если торговые каналы перекрывают, это означает, что часть трансграничной ликвидности на крипторынке будет сжиматься, особенно в азиатскую сессию.
Когда ликвидность ужимается, первыми страдают акции роста с высокой оценкой. Полупроводники — один из самых перегруженных капиталом секторов, и такие бумаги, как $AVGO , крайне чувствительны к ликвидности. Санкции ЕС против HTX на поверхности выглядят как регуляторное событие, но в основе лежит геополитическая игра, в которой криптоканалы системно сужаются. Это передаётся в ценообразование всех рискованных активов. Нулевая ставка финансирования показывает, что сейчас и лонги, и шорты не решаются резко двигаться. Но открытый интерес не снизился заметно, значит, все на рынке просто ждут. Чего? Ждут реального удара от санкций, ждут первого, кто не выдержит и будет ликвидирован.
Самый сильный аргумент против моей точки зрения такой: санкции ЕС направлены против юрлица биржи, а не бьют напрямую по полупроводниковой отрасли, фундамент $AVGO не меняется. Это верно, но такой взгляд упускает, что рынок — это эмоции. Как только появится нарратив о том, что крипто-ликвидность перекрывают по горлу, страх начнёт распространяться без разбора. Трейдеры ончейн-контрактов — это самая риск-ориентированная публика, и отступать они будут быстрее, чем участники традиционного фондового рынка.
Второй порядок эффекта — биржи и проекты вынуждены ребалансировать позиции. Средствам, связанным с Сунь Юйчэном, возможно, придётся искать новые каналы или новые стратегии, а это создаёт издержки на трение. А у маркетмейкеров и хедж-фондов по $AVGO , если они тоже используют криптоканалы для хеджа или трансграничных расчётов, операционные издержки могут резко вырасти. Как только издержки растут, предложение ликвидности сразу сокращается. А при сокращении ликвидности первыми разворачиваются активы с высоким бета.
Моё условие для опровержения гипотезы очень конкретно: если цена $AVGO сможет удержаться выше 365, а открытый интерес за три дня пробьёт 70 тысяч контрактов, это будет означать, что есть отдельный капитал, который выкупает на слабости, а геополитический негатив изолирован. Тогда я признаю ошибку и закрою шорт. Сейчас цена застряла на 362 и не идёт выше, открытый интерес тоже не растёт — по одному сигналу картина скорее медвежья.
Торговый тег: #TradFi #链上美股 #AVGO
Как ты думаешь, где в этой логике ошибка наиболее вероятна?