Трамп включил режим жёсткого давления на ФРС — требует снижения ставок и угрожает торговыми мерами против стран с дефицитом? (против стран, имеющих профицит по отношению к США).
Его логика: американский кредит сейчас сильнее, значит ставки должны пойти вниз. В чём угроза? Прекратить торговлю со странами, которые имеют профицит против нас, если Пауэлл не пойдёт навстречу.
Это не денежно-кредитная политика — это политика рычагов. Рынки ненавидят неопределённость, и подобное вмешательство ФРС обычно пугает рынки облигаций и доллар. Если он настроен серьёзно, нас ждут возможные торговые сбои, наложенные на волатильность по ставкам.
Независимость ФРС, как предполагается, должна быть священной. Когда эта граница размывается, валютные рынки начинают быстро лихорадить. Следите за долларом и доходностями казначейских облигаций — это может сдвинуть валютные курсы сильнее, чем любые экономические данные на этой неделе.