Реальная доходность против инфляционных эмиссий: момент взросления DeFi
На протяжении многих лет протоколы DeFi конкурировали по одному показателю: APY. Чем выше число, тем больше ликвидности они привлекали. Проблема? Большая часть этих доходов выплачивалась в виде только что отчеканенных токенов управления — инфляционных эмиссий, которые размывали доли существующих держателей и маскировали отсутствие реальной экономической активности.
Рынок наконец-то оценивает это правильно.
Реальная доходность — выручка, генерируемая фактическим использованием протокола и распределяемая между стейкерами и поставщиками ликвидности — становится ориентиром, за которым гонится искушённый капитал. Протоколы, которые получают подлинный комиссионный доход от торгового объёма, спредов по кредитованию и потоков ликвидаций, в долгосрочной перспективе удержания TVL опережают чистые фермы эмиссий.
Этот сдвиг важен и для $ETH holders. EIP-1559 превратил ETH в актив, приносящий доход, обеспеченный реальным спросом на сеть. Высокая активность L2 возвращает сжигание комиссий обратно в mainnet, сокращая предложение. $BNB следует схожей модели с ежеквартальными сжиганиями, привязанными к пропускной способности BNB Chain.
Протоколы, которые переживут следующий медвежий цикл, — это те, где можно открыть книги и увидеть реальную выручку, а не токеномическую уловку. В следующей главе DeFi главенствует денежный поток.
Сузьте круг. Поддержите реальную доходность. $AVAX экосистемы проходят тот же тест.
#DeFi #RealYield #CryptoInvesting #BinanceSquare #Web3
На протяжении многих лет протоколы DeFi конкурировали по одному показателю: APY. Чем выше число, тем больше ликвидности они привлекали. Проблема? Большая часть этих доходов выплачивалась в виде только что отчеканенных токенов управления — инфляционных эмиссий, которые размывали доли существующих держателей и маскировали отсутствие реальной экономической активности.
Рынок наконец-то оценивает это правильно.
Реальная доходность — выручка, генерируемая фактическим использованием протокола и распределяемая между стейкерами и поставщиками ликвидности — становится ориентиром, за которым гонится искушённый капитал. Протоколы, которые получают подлинный комиссионный доход от торгового объёма, спредов по кредитованию и потоков ликвидаций, в долгосрочной перспективе удержания TVL опережают чистые фермы эмиссий.
Этот сдвиг важен и для $ETH holders. EIP-1559 превратил ETH в актив, приносящий доход, обеспеченный реальным спросом на сеть. Высокая активность L2 возвращает сжигание комиссий обратно в mainnet, сокращая предложение. $BNB следует схожей модели с ежеквартальными сжиганиями, привязанными к пропускной способности BNB Chain.
Протоколы, которые переживут следующий медвежий цикл, — это те, где можно открыть книги и увидеть реальную выручку, а не токеномическую уловку. В следующей главе DeFi главенствует денежный поток.
Сузьте круг. Поддержите реальную доходность. $AVAX экосистемы проходят тот же тест.
#DeFi #RealYield #CryptoInvesting #BinanceSquare #Web3