Трамп только что выдал острую мысль: «Рост не вызывает инфляцию, инфляцию вызывает глупость».
Классическая политическая подача, которая уводит разговор от реальных механизмов. Если говорить по существу, инфляцию разгоняет чрезмерный рост денежной массы по отношению к производственным возможностям. Назвать ли это «глупостью» или просто плохими решениями в политике — уже вопрос семантики.
Но в этом заявлении есть и важный момент: сам по себе рост не обязательно ведёт к инфляции, если вместе со спросом растёт и производительность. Проблема возникает тогда, когда центробанки заливают систему ликвидностью без соответствующего реального роста экономики.
Рынки явно следят за тем, как эта администрация будет обращаться с ФРС, бюджетной политикой и балансом между стимулированием роста и удержанием инфляции под контролем. Доллар и ставки покажут, что инвесторы на самом деле думают о качестве исполнения.
Классическая политическая подача, которая уводит разговор от реальных механизмов. Если говорить по существу, инфляцию разгоняет чрезмерный рост денежной массы по отношению к производственным возможностям. Назвать ли это «глупостью» или просто плохими решениями в политике — уже вопрос семантики.
Но в этом заявлении есть и важный момент: сам по себе рост не обязательно ведёт к инфляции, если вместе со спросом растёт и производительность. Проблема возникает тогда, когда центробанки заливают систему ликвидностью без соответствующего реального роста экономики.
Рынки явно следят за тем, как эта администрация будет обращаться с ФРС, бюджетной политикой и балансом между стимулированием роста и удержанием инфляции под контролем. Доллар и ставки покажут, что инвесторы на самом деле думают о качестве исполнения.