Комиссия по финансовым услугам Кореи (FSC) 4 сентября провела в Корейском депозитарии ценных бумаг (KSD), расположенном на Ёыйдо, третье заседание частно-государственного консультативного органа по токенизированным ценным бумагам и обнародовала направление политики по токенизации традиционных ценных бумаг, таких как акции, облигации и фонды. Сообщение также появилось в тот день в связанных темах новостей X и было подтверждено сообщениями корейских СМИ, включая (Seoul Economic Daily).
Как пишет (Seoul Economic Daily), ссылаясь на содержание заседания, в центре внимания находится дорожная карта инфраструктуры выпуска в три этапа. На первом этапе, который начнется со вступлением в силу 4 февраля 2027 года закона о токенизированных ценных бумагах, будет разрешена токенизация частных денежных фондов денежного рынка и частных облигаций для институциональных инвесторов; в сегменте акций первым шагом станут нерыночные акции в рамках трастовой структуры, а после передачи в доверительное управление таким учреждениям, как KSD, будут выпускаться сертификаты участия; с первого этапа также можно будет токенизировать продукты дробных инвестиций, привлекаемые в рамках публичного размещения. На втором этапе, в зависимости от технологических условий и стабильности рынка, инфраструктура будет расширена до публично размещаемых ценных бумаг. На третьем этапе планируется подключить к ончейн-расчетам платежные инструменты, такие как стейблкоины, однако для этого необходимо дождаться продвижения второй волны обсуждений законодательства о виртуальных активах.
FSC четко заявляет, что не будет учреждать отдельные лицензии для платформ размещения: учреждения, уже имеющие лицензии на деятельность в сфере финансовых инвестиций, могут осуществлять услуги по токенизации ценных бумаг в рамках действующих разрешений, снижая порог входа для брокеров и внебиржевых торговых платформ. Заместитель председателя FSC Пэ Дэ Инь (Пак Дэ Ин) в своем вступительном обращении отметил, что регулятор не будет ограничивать токенизированные ценные бумаги фрагментированными инвестициями; вместо этого необходимо «с единой перспективой цифрового рынка капитала связать всю цепочку создания стоимости — от выпуска, торговли и клиринга, до расчетов, реализации прав и лежащих в основе активов» .
В плане институциональной базы южнокорейский парламент уже в январе 2026 года внес поправки в (Закон об электронных ценных бумагах) и (Закон о рынке капитала), заложив правовую основу для токенизированных ценных бумаг. В части политики речь идет о подзаконных актах: предполагается, что в конце текущего месяца или около того по (Закону о рынке капитала) и (Закону об электронных ценных бумагах) будут опубликованы проекты соответствующих правил для общественного обсуждения и сбора мнений. Также СМИ вроде TokenPost указывают, что южнокорейский регулятор будет регулировать токенизированные ценные бумаги как ценные бумаги, а не как криптоактивы; дальнейшие расчеты с использованием стейблкоинов будут по-прежнему зависеть от прогресса в принятии (Базового закона о цифровых активах) и координации распределения функций с Банком Кореи.
Для участников рынка это означает, что ключевые экономики Азии переводят «он-чейн ценные бумаги» из концепции в реалистичный график внедрения, однако темпы все равно будут зависеть от подзаконных норм, связности инфраструктуры и мер по защите инвесторов, а не от внезапного полномасштабного открытия в одночасье.
В данной статье рассматривается только публичная информация о политике; это не является инвестиционной рекомендацией. Цифровые активы и продукты категории ценных бумаг отличаются высокой волатильностью, а правила продолжают развиваться. Пожалуйста, самостоятельно проверьте первоисточники и принимайте взвешенные решения.