Токен DeFi вырос в 100 раз. А затем кто-то взял под него кредит на $75 млн… Это, возможно, один из самых наглядных примеров того, почему ликвидность важнее цены, отображаемой у вас на экране. Злоумышленник, как утверждается, манипулировал TONIC — малоликвидным токеном, используемым как обеспечение в Tectonic, — примерно в 100 раз примерно за 20 минут. Затем раздутые токены были внесены в кредитный протокол и использованы для заимствования реальных активов. По оценкам, ущерб от эксплойта составил около $75 млн, и в итоге Cronos остановила всю сеть. Вот что здесь особенно важно для понимания. Перед атакой, по сообщениям, у TONIC было лишь около $1,34 млн ликвидности и примерно $11 000 дневного объёма торгов. Тем не менее кредитному протоколу пришлось присвоить этим токенам долларовую стоимость, когда решали, сколько кто-то может занять под их обеспечение. И вот где в DeFi всё становится хитрым. Оракул может точно сообщать текущую рыночную цену и при этом всё равно давать крайне плохое представление о том, сколько актив действительно стоит в масштабе. Если я «толкну» неликвидный токен с $1 до $10, технически рыночная цена становится $10. Но это не значит, что я смогу продать 100 млн токенов за $1 млрд. Кредитный протокол, принимающий такую оценку как обеспечение, фактически превращает тонкий рынок в силу для заимствований. Мы годами говорили о рисках смарт-контрактов в DeFi. Неликвидное обеспечение, возможно, заслуживает не меньшего внимания. #Macro Insights# #Altcoin Season#