Прошедшая неделя была описана как «насыщенное событиями время для мировых рынков». Внимание рынка упало на Федеральную резервную систему, и председатель ФРС Пауэлл сказал то, чего рынок в принципе не ожидал, а именно, мартовское снижение процентной ставки не было «базовым сценарием».
Хотя инфляция резко упала, Пауэлл преуменьшил слухи о неизбежности снижения ставок, заявив, что ФРС все еще не до конца убеждена в своей победе в войне. Он отметил, что устойчивый экономический рост, устойчивые потребительские расходы и напряженный рынок труда, вероятно, будут удерживать инфляцию на уровне выше 2% в течение некоторого времени.
Его послание может заключаться в том, что процентные ставки в конечном итоге упадут, но не так быстро, как надеется рынок. В результате трейдеры снизили ставки на снижение ставок в марте с 60% до примерно 35%.
Объявленные в пятницу высокие показатели занятости в несельскохозяйственном секторе нанесли «сокрушительный удар» по ожиданиям мартовского снижения процентных ставок. Рынок свопов показал, что ставки на мартовское снижение процентных ставок Федеральной резервной системой снизились, и оно больше не полностью учтено. снижение процентной ставки Федеральной резервной системы в мае.
Тем не менее, рынок не изменил своего мнения об общем количестве снижений процентных ставок в этом году и полагает, что Федеральная резервная система лишь отложила сроки снижения процентных ставок. Ожидается, что в этом году произойдет еще около шести снижений процентных ставок. .
Забегая вперед, главным событием следующей недели станет исследование ISM в непроизводственном секторе, которое должно быть опубликовано в понедельник. Это один из важнейших опережающих экономических показателей экономики США, и прогнозы указывают на значительный рост в январе. Если это так, рынки могут продолжить отказываться от некоторых ставок на снижение ставок ФРС, помогая доллару восстановить некоторый импульс.
Ниже приведены ключевые моменты, на которых рынок сосредоточится на новой неделе (все по пекинскому времени):
Новости Центрального банка: Чиновников Федеральной резервной системы отправляют одного за другим, золотым быкам все еще нужно сохранять терпение?
В понедельник в 8:00 транслировалось интервью председателя Федеральной резервной системы Пауэлла программе «60 минут»;
Во вторник в 11:30 Резервный банк Австралии объявил о своем решении по процентной ставке и заявлении о денежно-кредитной политике;
Во вторник в 12:30 председатель РБА Буллок провел пресс-конференцию по денежно-кредитной политике;
В среду в 13:00 член комитета по голосованию FOMC 2024 года и президент ФРС Кливленда Местер выступит с докладом об экономических перспективах;
В среду в 2:00 выступил президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари;
В среду в 14:00 управляющий Банка Канады МакКаллум выступил с речью;
В среду в 3:00 президент ФРБ Бостона Коллинз открыл конференцию по рынку труда;
В среду в 8:00 президент ФРБ Филадельфии Харкер рассказал о роли Федеральной резервной системы в экономике;
В четверг в 0:00 глава ФРС Куглер выступил с речью;
В четверг в 0:30 президент ФРБ Бостона Коллинз выступил с речью в Бостонском экономическом клубе;
В четверг в 13:30 Баркин, член комитета по голосованию FOMC 2024 года и председатель Федерального резервного банка Ричмонда, произнес речь;
В пятницу в 1:25 член комитета по голосованию FOMC 2024 года и председатель ФРБ Ричмонда Баркин выступил с речью;
В пятницу в 6:30 председатель РБА Буллок присутствовал на слушаниях в Конгрессе.
В четверг Федеральная резервная система сохранила базовую ставку по федеральным фондам в диапазоне 5,25%-5,5%. В то же время Федеральная резервная система дала понять, что изменение прогноза не должно означать неизбежного снижения ставок. «Комитет не считает целесообразным снижать целевой диапазон до тех пор, пока не появится большая уверенность в том, что инфляция устойчиво приближается к 2 процентам», — говорится в заявлении.
В декабре большинство чиновников ожидали, что они могут трижды снизить процентные ставки в этом году, если инфляция продолжит постепенно снижаться, а экономический рост будет стабильным, но не впечатляющим.
Самым «взрывным» событием стало опровержение главой ФРС Пауэллом ожиданий снижения процентной ставки в марте. На пресс-конференции Пауэлл подтвердил, что вероятность начала снижения процентных ставок в марте низка, тем самым лишив ранее высокие ожидания рынка.
Согласно заявлению Пауэлла, на данный момент никто из 12 членов FOMC не рекомендовал начинать снижение процентных ставок прямо сейчас. Пауэлл сказал:
«ФРС не хочет, чтобы инфляция опускалась ниже 2%, и, исходя из сегодняшнего заседания, я не думаю, что мартовское снижение ставок является вероятным. Мартовское снижение ставок не является базовым сценарием, и его еще предстоит выяснить, но я не Не думаю, что у нас будет достаточно уверенности».
В пятницу ФРС Гулсби заявил, что еще есть «недели и месяцы» экономических данных США, которые помогут решить, когда снижать процентные ставки, и что ФРС вернет инфляцию к целевому уровню в 2%, но не будет стремиться восстановить цены до уровня инфляции. снят предыдущий уровень.
Гулсби считает, что если ФРС хочет вернуть уровень цен на уровень, который был несколько лет назад, ей действительно придется для этого снизить темпы экономического роста, поэтому «снижение процентных ставок не входит в сферу нашего рассмотрения Гулсби». считает, что только увеличение прогресса, например, в области инфляции и занятости, даст им уверенность в достижении своих целей.
На следующей неделе многие представители Федеральной резервной системы выйдут из игры, и прогнозируется, что они продолжат атаковать ожидания рынка относительно первого снижения ставок Федеральной резервной системой в марте. Кроме того, они не могут исключить возможность того, что они подавят. ставки рынка на степень снижения процентных ставок Федеральной резервной системы.
Пауэлл появится в программе «60 минут» канала CBS в 8 часов утра по пекинскому времени в понедельник. Учитывая, что CBS сообщила, что Пауэлл будет говорить о снижении процентных ставок, если он еще раз подавит ожидания рынка по поводу снижения процентной ставки ФРС, это может произойти. вновь вызовет коррекцию рыночных цен.
«Я думаю, что мы можем официально попрощаться с мартовским снижением ставок, и, скорее всего, это будет майское снижение ставок», — сказал Алекс МакГрат, советник отдела частного благосостояния NorthEnd.
Джейсон Прайд, директор по инвестициям Glenmede, сказал: «Сейчас кажется все менее и менее вероятным, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки в марте. до трех снижений процентных ставок».
Цены на золото сейчас колеблются в соответствии с ожиданиями снижения процентной ставки Федеральной резервной системой. Экономисты ANZ Bank полагают, что рыночные ожидания скорого снижения процентной ставки Федеральной резервной системой ослабевают, что привело к краткосрочным препятствиям для цен на золото. . По мере того, как геополитические риски уменьшаются, воздействие может быть усилено за счет сокращения покупок активов-убежищ.
Но они также подчеркнули, что, несмотря на это, банк по-прежнему сохраняет позитивный взгляд на золото в этом году. Поскольку во второй половине года денежно-кредитная политика меняется от жесткой к мягкой, растущие геополитические риски и активные покупки центральных банков должны служить хорошим предзнаменованием для инвестиционного спроса на золото. Поскольку распределение активов в секторе остается низким, спрос со стороны инвесторов, вероятно, будет высоким. Это также ограничивает возможность масштабной ликвидации позиций в краткосрочной перспективе.
Deutsche Bank также полагает, что цены на золото возобновят восходящий тренд только во второй половине этого года. В отчете банка говорится:
«На данный момент мы не видим большего потенциала роста золота, в конце концов, председатель ФРС Пауэлл заявил на пресс-конференции после заседания ФРС, что первое снижение ставок ФРС может произойти через некоторое время. Он считает, что снижение ставок может произойти. Маловероятно, что ФРС в первую очередь хочет гарантировать, что инфляция сможет продолжать возвращаться к целевым уровням. Инвесторам на рынке золота придется сохранять терпение. настаивают на том, что цены на золото сначала продолжат двигаться в боковом направлении, а затем возобновят восходящий тренд до второй половины года».
Что касается других центральных банков, Резервный банк Австралии объявит о своем решении по процентной ставке во вторник. Рынки рассчитывают, что процентные ставки останутся неизменными, поэтому основное внимание будет сосредоточено на том, будет ли центральный банк продолжать повышать ставки дальше.
Протокол декабрьского заседания показал, что политики снова обсуждали вопрос о повышении ставок, но решили не делать этого. Публикация данных с тех пор была слабее: инфляция резко замедлилась в четвертом квартале, произошло сокращение рабочих мест на рынке труда и разочаровали потребительские расходы в праздничном квартале.
Хотя политики могут сохранить возможность снова повысить ставки, становится все более очевидным, что это вряд ли произойдет, поскольку внутренняя экономика теряет обороты. Таким образом, даже несмотря на то, что австралийский доллар, вероятно, вырастет, поскольку Резервный банк Австралии продолжает ужесточать политику, общий прогноз кажется мрачным.
Важные данные: экономику США, возможно, будет сложно остановить! Ожидается ли восстановление курса доллара?
В 09:45 понедельника — индекс PMI в сфере услуг Caixin в Китае за январь;
Окончательное значение PMI Франции за январь в понедельник в 16:50;
Понедельник, 16:55, окончательное значение PMI Германии за январь;
В 17:00 в понедельник окончательное значение PMI Еврозоны за январь;
Понедельник, 17:30, январский PMI Великобритании, февральский индекс доверия инвесторов Sentix в еврозоне;
Понедельник, 18:00, месячный индекс цен производителей еврозоны за декабрь;
В 22:45 понедельника будет опубликовано окончательное значение индекса деловой активности в сфере услуг Markit в США за январь;
Понедельник, 23:00, январский PMI в непроизводственном секторе США от ISM;
В 18:00 во вторник — ежемесячный уровень розничных продаж в еврозоне за декабрь;
Вторник, 23:00, индекс стресса в глобальной цепочке поставок США за январь;
В среду в 1:00 EIA публикует ежемесячный краткосрочный отчет о перспективах энергетики;
Среда, 21:30, торговый баланс США за декабрь;
В среду в 23:30 EIA сообщит о запасах сырой нефти и стратегических запасах нефти в США за неделю до 2 февраля;
Четверг, 7:50, торговый баланс Японии за декабрь;
В 17:00 четверга будет опубликовано окончательное значение производственного PMI еврозоны за январь;
Четверг, 09:30, ИПЦ Китая за январь;
В 21:30 четверга будет опубликовано количество первичных заявок на пособие по безработице в США за неделю до 3 февраля;
Четверг, 23:00, месячный уровень оптовых продаж в США в декабре;
В 15:00 пятницы будет опубликовано окончательное значение месячного индекса потребительских цен Германии за январь;
Пятница, 21:30, показатели занятости в Канаде за январь;
В пятницу «резкие» данные по занятости в несельскохозяйственном секторе шокировали рынок, в то время как другие отчеты по рынку труда, опубликованные на этой неделе, указывали на охлаждение.
Число занятых в несельскохозяйственном секторе выросло на 353 000 в прошлом месяце после пересмотра в сторону повышения в предыдущие два месяца. Уровень безработицы остался на уровне 3,7%. Заработная плата ускорилась по сравнению с месяцем ранее, при этом ее рост достиг самого высокого уровня с марта 2022 года. Свопы еще больше снизили вероятность снижения ставки ФРС уже в марте, при этом трейдеры также рассчитывают на ее снижение в 2024 году.
Питер Кардилло, главный экономист по рынку в Spartan Capital Securities, сказал, что данные по занятости в несельскохозяйственном секторе объясняют нежелание ФРС объявить о победе над инфляцией. Пересмотренные данные за декабрь делают этот отчет о занятости еще более горячим, чем предполагает заголовок. Рост заработной платы дает ФРС повод не снижать процентные ставки в ближайшем будущем. Вывод таков: этот отчет хорош для экономики, но плох для ФРС.
Ключевыми данными следующей недели станет исследование PMI в непроизводственном секторе ISM, один из наиболее важных опережающих экономических индикаторов для экономики США, который должен быть опубликован в понедельник, при этом прогнозы указывают на значительный рост в январе. Если это так, рынки могут продолжать отказываться от ставок на снижение ставок ФРС, помогая доллару восстановить некоторый импульс.
Что касается доллара США, анализ FXStreet полагает, что ожидания рынка мягкой посадки экономики США могут продолжать поддерживать доллар США Патрик Лок, валютный стратег JPMorgan Chase, также сказал:
«Сигнал данных о занятости кажется довольно ясным: пока спрос на рабочие места в США остается высоким, а заработная плата остается стабильной, доллар, по крайней мере, продолжит находить свою опору».
Локк сказал, что ожидаемые темпы снижения ставок со стороны ФРС по-прежнему "выглядят агрессивными" по сравнению с другими центральными банками, что также должно помочь поддержать доллар.
Данные, опубликованные Комиссией по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) в пятницу за неделю, завершившуюся 30 января, показали, что некоммерческие трейдеры, в том числе хедж-фонды, управляющие активами и другие спекулятивные участники рынка, по-прежнему настроены по-медвежьи по отношению к доллару, но в последнее время Чистая короткая позиция была сокращена на несколько недель.
Важные события: Ожидается перемирие в Газе! Трудно ли ценам на нефть «подняться» в будущем?
Ранее на этой неделе Катар досрочно дал положительный сигнал о переговорах о прекращении огня в секторе Газа, что повергло нефтяной рынок в «хаос».
Во второй половине дня 2 февраля по местному времени Палестинское движение исламского сопротивления (ХАМАС) опубликовало заявление, в котором говорится, что лидер Политбюро ХАМАС Исмаил Хания и лидер Палестинского исламского джихада (Джихад) Зиад Нахара провели консультации по текущему раунду прекращения огня в Палестине. Израильский конфликт в тот день. Обе стороны согласились, что любые переговоры по соглашению о прекращении огня в секторе Газа должны основываться на следующих основах, включая прекращение израильских военных операций и вывод войск из сектора Газа, снятие блокады сектора Газа, поддержку восстановления сектора Газа, обеспечение безопасности средств к существованию для жителей Газы и завершения соглашения об обмене персоналом между двумя сторонами.
В настоящее время зарубежные СМИ сообщили, что внутренние разногласия среди лидеров ХАМАС не позволяют им поддержать соглашение об освобождении заложников, которое включает приостановку конфликта в секторе Газа. По имеющимся данным, основные тенденции внутри ХАМАСа изменились: лидер организации в секторе Газа Яхья Синвар поддерживает временное перемирие, в то время как лидеры ХАМАСа за пределами сектора Газа подталкивают Израиль к дальнейшим уступкам для достижения постоянного прекращения огня.
По словам чиновников, знакомых с ходом переговоров, Синвар хочет шестинедельного прекращения огня, чтобы персонал ХАМАС мог перегруппироваться и больше помощи могло попасть в Газу. Однако Исмаил Хания настаивает на постоянном прекращении огня с международными гарантиями и разрабатывает планы восстановления анклава.
Что касается перспектив рынка сырой нефти, Citigroup считает, что решение Саудовской Аравии потребовать от Saudi Aramco сокращения производственных мощностей указывает на то, что у ОПЕК+ мало возможностей для увеличения добычи в будущем. Банк ожидает, что фундаментальные показатели рынка нефти в среднесрочной перспективе станут слабее, что окажет понижательное давление на цены на нефть. HSBC был еще более пессимистичен, заявив:
«После решения Саудовской Аравии о сокращении добычи не ждите, что другие производители нефти ОПЕК последуют этому примеру. Наша модель спроса и предложения показывает, что у ОПЕК недостаточно возможностей, чтобы полностью отменить сокращение добычи и начать новую добычу в ближайшие пять лет. "
Финансовый отчет компании: Сезон финансовой отчетности продолжает оставаться жарким, достиг ли фондовый рынок США «опасной зоны»?
Сезон отчетности за четвертый квартал на фондовом рынке США продолжает оставаться жарким. Uber, Pepsi, Toyota Motor и другие компании опубликуют свои рейтинги до открытия фондового рынка США на следующей неделе; Walt Disney, Paypal и другие компании опубликуют свои рейтинги после закрытия фондового рынка США. Фондовый рынок откроется на следующей неделе. Что касается акций Гонконга, Alibaba и SMIC также объявят свои результаты.
Хотя на этой неделе Пауэлл решительно заявил, что «в марте процентные ставки не будут снижаться», индексы S&P 500 и Dow продолжали достигать рекордных максимумов, а индекс Nasdaq отставал всего на 2% от своего предыдущего максимума в 16 057 пунктов.
Что касается текущих акций США, стратег Bank of America Майкл Хартнет предупредил, что нынешний оптимизм рынка в отношении акций технологических компаний подобен интернет-пузырю в 1999 году.
Падение доходности казначейских облигаций привело к росту индекса Nasdaq в четвертом квартале прошлого года, но за последние четыре недели ситуация изменилась: доходность как казначейских облигаций, так и Nasdaq выросла. Хартнет и его команда написали в отчете, что такие колебания обычно происходят только после рецессии, например, в 2009 году или пузыря доткомов в 1999 году.
По совпадению, стратег JPMorgan Chase Хурам Чаудри также предупредил на этой неделе, что американские акции все больше напоминают период интернет-пузыря.
Напоминание о закрытии рынка:
Во вторник новозеландская фондовая биржа была закрыта в связи с Днем Вайтанги;
Во вторник и среду Тайваньская фондовая биржа приостановила рыночные торги из-за Весеннего фестиваля и занималась только услугами расчетов и доставки;
В четверг Тайваньская фондовая биржа будет закрыта в связи с Праздником Весны до 14 февраля;
В четверг Шанхайская фьючерсная биржа, Даляньская товарная биржа и Чжэнчжоуская товарная биржа не будут проводить ночные торги в связи с Праздником Весны;
В пятницу Шанхайская, Шэньчжэньская и Пекинская фондовые биржи, Шанхайская фьючерсная биржа, Даляньская товарная биржа, Чжэнчжоуская товарная биржа, Китайская фьючерсная биржа и Гуандунская фьючерсная биржа будут закрыты с 9 по 18 февраля в связи с Праздником Весны в Шанхае; Фьючерсная биржа будет закрыта в канун Нового года в пятницу. Рынок откроется в обычном режиме, но вечерние торги на Гонконгской фондовой бирже будут проводиться полдня, закрываясь в случайном порядке с 12:08 до 12:00. :10 торговля в южном и северном направлении будет закрыта, а 14-го числа рынок откроется в обычном режиме;
Сеульская фондовая биржа будет закрыта в пятницу до 12 февраля в связи с Лунным Новым годом.
Статья пересылается из: Golden Ten Data
