Поведенческая финансовая наука раскрывает суровую правду: большинство людей теряют деньги не потому, что они недостаточно умны, а потому, что слишком похожи на обычного человека.
Отвращение к потерям делает тебя болезненно чувствительным к убыткам: ты лучше будешь держаться изо всех сил и не признаешь стоп, чем продашь — ведь продажа означает признать, что ты ошибся. Боль оказывается намного сильнее радости от такой же прибыли. Чрезмерная самоуверенность заставляет тебя переоценивать свои решения: кажется, что в следующий раз ты идеально «перехватишь дно» и «выйдешь из вершины». На деле же часто получается докупать на пике и выходить на дне. Эффект стада толкает тебя заходить, когда вокруг шумно, и срезать позиции, когда начинается паника — ты идёшь за эмоциями, а не за логикой.
Смещение подтверждения заставляет видеть только то, что поддерживает твою точку зрения, и не замечать противоположные сигналы. Эффект якоря удерживает тебя за покупную цену: ты долго не хочешь признавать, что первоначальное решение уже перестало быть верным. Эффект отчуждения встречается ещё чаще: прибыльные бумаги спешат продать, а убыточные — тянут до последнего.
Эти перекосы — не пороки характера, а заложенные эволюцией инстинкты выживания человека. Но на рынке капитала эти инстинкты часто становятся самым дорогим «экзаменационным сбором».
Те, кто реально способны долго оставаться в игре, — не те, у кого нет эмоций. Это те, кто видит свои эмоции раньше других и выбирает не следовать за ними. Высшее инвестиционное упражнение никогда не сводится к прогнозированию рынка — это победа над собой, который то гонимся за ростом, то устраивает распродажи в страхе. Осознание искажений — вот первый шаг к тому, чтобы начать ими управлять.
Отвращение к потерям делает тебя болезненно чувствительным к убыткам: ты лучше будешь держаться изо всех сил и не признаешь стоп, чем продашь — ведь продажа означает признать, что ты ошибся. Боль оказывается намного сильнее радости от такой же прибыли. Чрезмерная самоуверенность заставляет тебя переоценивать свои решения: кажется, что в следующий раз ты идеально «перехватишь дно» и «выйдешь из вершины». На деле же часто получается докупать на пике и выходить на дне. Эффект стада толкает тебя заходить, когда вокруг шумно, и срезать позиции, когда начинается паника — ты идёшь за эмоциями, а не за логикой.
Смещение подтверждения заставляет видеть только то, что поддерживает твою точку зрения, и не замечать противоположные сигналы. Эффект якоря удерживает тебя за покупную цену: ты долго не хочешь признавать, что первоначальное решение уже перестало быть верным. Эффект отчуждения встречается ещё чаще: прибыльные бумаги спешат продать, а убыточные — тянут до последнего.
Эти перекосы — не пороки характера, а заложенные эволюцией инстинкты выживания человека. Но на рынке капитала эти инстинкты часто становятся самым дорогим «экзаменационным сбором».
Те, кто реально способны долго оставаться в игре, — не те, у кого нет эмоций. Это те, кто видит свои эмоции раньше других и выбирает не следовать за ними. Высшее инвестиционное упражнение никогда не сводится к прогнозированию рынка — это победа над собой, который то гонимся за ростом, то устраивает распродажи в страхе. Осознание искажений — вот первый шаг к тому, чтобы начать ими управлять.
