В эпоху ИИ, возможно, нас снова ждёт IPO, которое переоценит рынок.
SB Energy, входящая в SoftBank, готовится к выходу на биржу в США, и по слухам целевая оценка превышает 50 миллиардов долларов. Но меня на самом деле заинтересовало не то, насколько высока эта оценка, а финансовые показатели компании сейчас. В первой половине 2026 года выручка компании составила всего 139 миллионов долларов, а чистый убыток — 3,21 миллиарда долларов. Ещё более впечатляет то, что в истории, которую она рассказывает рынку о будущем, backlog дата-центров почти достигает 439 миллиардов долларов. Выручка — 139 млн, backlog — 439 млрд. Когда эти цифры стоят рядом, это действительно впечатляет.
Почему капиталовый рынок готов закладывать такие большие ожидания?
Потому что за ней стоят очень сильные имена: SoftBank, OpenAI, NVIDIA.
NVIDIA планирует вложить 1,5 миллиарда долларов в IPO, OpenAI получила варранты SB Energy примерно на 5,5 миллиарда долларов, а сам SoftBank и OpenAI также являются важными клиентами.
Сейчас совокупная мощность дата-центров, уже заключённых по контракту или находящихся в стадии строительства, составляет около 8,8 ГВт.
Но не спешите радоваться. Эти 8,8 ГВт в основном связаны всё с тем же OpenAI и SoftBank, а backlog в 439 миллиардов долларов не превратится в деньги уже завтра. Согласно планам компании, в ближайшие шесть лет удастся реализовать лишь около 10% от этой суммы. Поэтому я думаю, что по-настоящему важно для SB Energy не то, сможет ли она красиво рассказать историю про ИИ, а то, сколько рынок готов заплатить за это «будущее». Если оценка в 50 миллиардов долларов действительно будет принята рынком, это будет означать очень важную вещь: логика оценки инфраструктуры ИИ, возможно, уже меняется.
Раньше интернет-компании говорили о пользователях, трафике и выручке.
Теперь в эпоху ИИ капитал, похоже, начинает бороться за электроэнергию, землю, GPU и будущие мощности дата-центров. В конечном счёте конкуренция в ИИ определяется, вероятно, не только моделями. Возможно, всё сводится к тому, сколько ГВт у тебя в руках.@K线猎人-
SB Energy, входящая в SoftBank, готовится к выходу на биржу в США, и по слухам целевая оценка превышает 50 миллиардов долларов. Но меня на самом деле заинтересовало не то, насколько высока эта оценка, а финансовые показатели компании сейчас. В первой половине 2026 года выручка компании составила всего 139 миллионов долларов, а чистый убыток — 3,21 миллиарда долларов. Ещё более впечатляет то, что в истории, которую она рассказывает рынку о будущем, backlog дата-центров почти достигает 439 миллиардов долларов. Выручка — 139 млн, backlog — 439 млрд. Когда эти цифры стоят рядом, это действительно впечатляет.
Почему капиталовый рынок готов закладывать такие большие ожидания?
Потому что за ней стоят очень сильные имена: SoftBank, OpenAI, NVIDIA.
NVIDIA планирует вложить 1,5 миллиарда долларов в IPO, OpenAI получила варранты SB Energy примерно на 5,5 миллиарда долларов, а сам SoftBank и OpenAI также являются важными клиентами.
Сейчас совокупная мощность дата-центров, уже заключённых по контракту или находящихся в стадии строительства, составляет около 8,8 ГВт.
Но не спешите радоваться. Эти 8,8 ГВт в основном связаны всё с тем же OpenAI и SoftBank, а backlog в 439 миллиардов долларов не превратится в деньги уже завтра. Согласно планам компании, в ближайшие шесть лет удастся реализовать лишь около 10% от этой суммы. Поэтому я думаю, что по-настоящему важно для SB Energy не то, сможет ли она красиво рассказать историю про ИИ, а то, сколько рынок готов заплатить за это «будущее». Если оценка в 50 миллиардов долларов действительно будет принята рынком, это будет означать очень важную вещь: логика оценки инфраструктуры ИИ, возможно, уже меняется.
Раньше интернет-компании говорили о пользователях, трафике и выручке.
Теперь в эпоху ИИ капитал, похоже, начинает бороться за электроэнергию, землю, GPU и будущие мощности дата-центров. В конечном счёте конкуренция в ИИ определяется, вероятно, не только моделями. Возможно, всё сводится к тому, сколько ГВт у тебя в руках.@K线猎人-
