Рынок подходит к сентябрю на закрытии. Всегда стоит помнить: сентябрь исторически — самый слабый месяц для акций. С 1950 года S&P в среднем снижался на 0,7% в сентябре по сравнению с положительной динамикой в каждый другой месяц.

Но контекст важнее календарных суеверий. Сейчас оценка по мультипликатору 21x к прогнозной прибыли — это нельзя назвать дешево ни в каком смысле. Если у нас будет хоть какая‑то разочаровывающая отчетность или макро‑сюрприз, этот мультипликатор быстро начнет сжиматься.

В этом месяце внимательно следите за корпоративными прогнозами. Компании сигнализируют о реальности еще до того, как рынки успевают ее учесть. А на дорогих рынках реальность обычно в первую очередь разочаровывает оптимистов.