Доходности глобальных гособлигаций только что достигли своего максимума с 2008 года.

Это уровень финансового кризиса. Тот самый, который разрушил всё.

Когда облигации распродают так сильно, это отражается повсюду. Стоимость заимствований растёт. Мультипликаторы сжимаются. Безрисковая ставка больше не выглядит такой уж безрисковой.

Если вы думаете, почему акции в последнее время ощущаются «тяжёлыми», то это одна из причин. Более высокие доходности означают, что каждый будущий доллар прибыли сегодня стоит меньше. Сначала это чувствуют растущие компании, но никто не защищён.

Следите за 10-летними. Он тихо задаёт тон для всего остального.