Федеральный резервный банк Далласа только что преподнёс сюрприз: производственный индекс подскочил до +11,6, хотя все ожидали едва положительных значений. Новые заказы удвоились. Производство выросло. Отгрузки тоже.

Но вот в чём дело: занятость остыла, хотя зарплаты всё ещё держатся «жаркими» на уровне +21. Вот это и есть напряжение. Спрос набирает обороты, но найм пока не поспевает. Компании действуют осторожно.

Это не парад победы. Это один показатель. Один месяц не формирует тренд, а опросы региональных ФРС часто бывают шумными. Но они всё же подсказывают: производственный цех не рушится так, как опасались некоторые.

Посмотрим, что будет в следующем месяце. Если заказы удержатся и занятость подтянется, возможно, мы стабилизируемся. Если нет — значит, это был просто шум.