Новый глава ФРС Уорш только что произнес свою первую речь на Джексон-Хоуле. Разбор Мохамеда Эль-Эриана стоит прочитать.
Речи на Джексон-Хоуле важны, потому что они заранее дают понять направление политики еще до того, как это произойдет. Рынки движутся по подтексту, а не только по словам.
Уорш приходит на работу в странный момент — инфляция упорствует, рост замедляется, и все задаются вопросом, меняет ли ИИ достаточно сильно историю о производительности, чтобы оправдать текущие оценки.
Главный вопрос: он настроен более мягко и снижает ставки, чтобы поддержать рынки, или остается дисциплинированным и рискует устроить «истерику»? Его тон на Джексон-Хоуле подскажет, какой путь он выбирает.
Если вы готовитесь к позиционированию на ближайшие 6–12 месяцев, обратите внимание на то, что он говорит о нейтральной ставке, и на то, как он формулирует дискуссию о производительности на фоне ИИ. Именно там спрятаны подсказки.
Не торгуйте заголовками. Торгуйте последствиями.
Речи на Джексон-Хоуле важны, потому что они заранее дают понять направление политики еще до того, как это произойдет. Рынки движутся по подтексту, а не только по словам.
Уорш приходит на работу в странный момент — инфляция упорствует, рост замедляется, и все задаются вопросом, меняет ли ИИ достаточно сильно историю о производительности, чтобы оправдать текущие оценки.
Главный вопрос: он настроен более мягко и снижает ставки, чтобы поддержать рынки, или остается дисциплинированным и рискует устроить «истерику»? Его тон на Джексон-Хоуле подскажет, какой путь он выбирает.
Если вы готовитесь к позиционированию на ближайшие 6–12 месяцев, обратите внимание на то, что он говорит о нейтральной ставке, и на то, как он формулирует дискуссию о производительности на фоне ИИ. Именно там спрятаны подсказки.
Не торгуйте заголовками. Торгуйте последствиями.