Краткосрочные доходности казначейских облигаций резко выросли в пятницу после выступления председателя ФРС Уорша на Джексон-Хоуле. Доходность по 2-летним бумагам поднялась примерно на 12 базисных пунктов и завершила день около 4,35 процента. Это крупное однодневное движение для начала кривой.
Рынки услышали его слова о том, что инфляция пока не остывает достаточно быстро. Показатели по PCE и CPI за лето на первый взгляд выглядели лучше. Он сказал, что эти данные не показывают, что базовый тренд действительно улучшился. Его тезис был прост: ФРС должна быть уверена, что инфляция уверенно и с приемлемой скоростью движется к 2 процентам. Если это не так, значит, у них все еще есть работа.
Трейдеры восприняли это как более «ястребиный» сигнал. Вероятность повышения ставки в сентябре выросла с примерно 35 процентов до почти 58 процентов. Краткосрочные доходности изменились сильнее, чем 10-летние и 30-летние, потому что они точнее привязаны к политике ФРС, чем более долгие облигации.
Повышение ставки не зафиксировано. Данные по занятости выйдут на следующей неделе, и они все еще могут изменить картину. Пока что передняя часть кривой заложила более высокую вероятность того, что ставки останутся выше или вырастут раньше, чем, как считалось, днем ранее.
Цены на облигации падают, когда растут доходности. В этом нет ничего сложного. Открытый вопрос в том, сохранится ли это движение, когда люди
обсудят выступление на выходных. #USShortTermTreasuryYieldsJump
Рынки услышали его слова о том, что инфляция пока не остывает достаточно быстро. Показатели по PCE и CPI за лето на первый взгляд выглядели лучше. Он сказал, что эти данные не показывают, что базовый тренд действительно улучшился. Его тезис был прост: ФРС должна быть уверена, что инфляция уверенно и с приемлемой скоростью движется к 2 процентам. Если это не так, значит, у них все еще есть работа.
Трейдеры восприняли это как более «ястребиный» сигнал. Вероятность повышения ставки в сентябре выросла с примерно 35 процентов до почти 58 процентов. Краткосрочные доходности изменились сильнее, чем 10-летние и 30-летние, потому что они точнее привязаны к политике ФРС, чем более долгие облигации.
Повышение ставки не зафиксировано. Данные по занятости выйдут на следующей неделе, и они все еще могут изменить картину. Пока что передняя часть кривой заложила более высокую вероятность того, что ставки останутся выше или вырастут раньше, чем, как считалось, днем ранее.
Цены на облигации падают, когда растут доходности. В этом нет ничего сложного. Открытый вопрос в том, сохранится ли это движение, когда люди
обсудят выступление на выходных. #USShortTermTreasuryYieldsJump
