Вчера Уош много чего говорил. Если перевести на простой язык одной фразой: инфляция не хочет уходить к 2% — значит, ФРС всё равно должна продолжать работать.

Сейчас в США занятость не рухнула, экономика ещё держится, а инвестиции в ИИ даже очень сильные. При ставках 3,5%—3,75% экономику пока не удалось заметно прижать — так что у ФРС, по идее, нет причин спешить переходить к более мягкой политике. Если инфляция и дальше будет оставаться такой же «липкой», то повышения ставок всё ещё будут на повестке.

Уош снова опроверг прежнюю рыночную идею, что «цикл повышения ставок уже почти закончился». Краткосрочно это, конечно, не очень хорошо для американских акций и для BTC: как только растут доходности по гособлигациям и укрепляется доллар, начинают прижиматься переоценённые техакции и сектор криптовалют. Но на этот раз это не «убийство» из‑за рецессии и не тотальный распродажный страх. Экономика сама по себе не выглядит слабой, а линию по ИИ Уош даже отдельно выделяет и считает перспективной, так что, на мой взгляд, скорее будут давить именно оценку (valuation), а не рушить логику.

Дальше просто следим за инфляцией и занятостью: если занятость продолжит быть крепкой, а инфляция — «липкой», ожидания по ужесточению не смогут опуститься. И вот когда инфляция действительно начнёт заметно снижаться, американский рынок акций и BTC как раз быстрее всего могут первыми начать расти.