Сегодня кривая доходности казначейских облигаций выровнялась — по 2s-10s снижение примерно на 7 б.п., по 2s-30s снижение примерно на 10 б.п.

Происходит одновременно две вещи:

1. Переоценка на переднем крае в сторону более жестких ожиданий после того, как Уорш усилил позицию по целевому ориентиру по инфляции
2. Длинный конец говорит: "Мы вам верим"

Краткосрочная боль, долгосрочная доверительность. Вот компромисс.

Рынок облигаций по сути говорит ФРС: «Хорошо, мы дадим вам возможность рассчитывать — но только не испортите это».

Форма кривой сейчас важнее уровней.