Ни то, ни другое, и распродажа с тех пор — это не совсем его заслуга.
Первое, что стоит сказать: этот ралли никогда не было сделкой ФРС. $BTC оно прошло от $64K до $80K на объявлении о покупке казначейских облигаций, а не из‑за того, что говорил Фед. Так что главный вопрос перед Джексон-Хоул заключался не в том, был ли настрой ястребиным или голубиным — вопрос был в том, даст ли Варш сигнал о том, что ФРС поддерживает эту программу выкупа.
Нет. Он сделал наоборот.
Заголовок, который сейчас все тиражируют, сводится к тому, что он подтвердил цель 2% и заявил, что не видит изменения тренда инфляции, несмотря на более слабые данные по PCE и CPI. В целом умеренно ястребино. Непосредственная реакция была скромной: небольшое снижение ниже $80K и рост доходностей по краткосрочной части кривой.
Проблема в том, что именно добивание — та часть, которая реально ранит. Сейчас BTC примерно на $77,400, минус более чем 3%, и он стоит прямо на 50-недельной EMA около $77,250. Это уровень, который аналитики отметили как тот, который нужно защищать, чтобы сохранить восходящий тренд — и сейчас его тестируют перед месячным закрытием. Это не речь — это позиционирование и фиксация прибыли, когда находят уровень.
Но та строка, которую никто не цитирует, — именно та, что важна в долгосрочной перспективе. Варш сказал, что форвардное руководство «пережило свою полезность».
Подумайте, что это значит. Уже два десятилетия именно в этом выступлении председатели ФРС телеграфируют следующий шаг. Варш использовал его, чтобы объявить, что он не собирается ничего телеграфировать. Приверженность дисциплине, а не решению.
Если он это имеет в виду, то вся стратегия позиционирования под выступление ФРС перестаёт работать. События ФРС становятся низкоинформативными, а движущим фактором остаются только данные. Хуже для тех, кто торгует заголовками, лучше для тех, кто торгует уровнями.
Так что следите за месячным закрытием и за $77,250, а не за подиумом👀
