BTC, МАКРО И ДРУГИЕ НЕСПРИЯТНОСТИ - ОБНОВЛЕНИЕ 01/2
Кевин Уорш пел мяч: ФРС хочет восстановить гибкость денежно-кредитной политики.
Уорш раскритиковал чрезмерный forward guidance. Когда ФРС слишком долго проводит время, говоря рынку, что она намерена делать, возникает проблема зеркального зала: ФРС реагирует на рынок, пока рынок реагирует на ФРС.
Идея в том, чтобы было меньше обещаний относительно будущего и больше реакции на данные. Но данные пока не совсем комфортные.
Американская экономика продолжает держаться уверенно, рынок труда близок к полной занятости, а инвестиции по-прежнему сильные. При этом PCE составляет 3,7%, то есть намного выше цели в 2%.
Уорш дал понять, что ценовая стабильность по-прежнему остается центральной ответственностью ФРС, а процентная ставка должна оставаться главным инструментом денежно-кредитной политики.
Также на радаре появилась ИИ.
ФРС уже создала рабочую группу, чтобы оценить, как рост производительности, вызванный искусственным интеллектом, может повлиять на рост, занятость и, следовательно, на то, как ведется сама денежно-кредитная политика.
ЛАДНО, НО К ЧЕМУ ЭТО?
Рынок может продолжать ждать снижения ставок, но позиция Уорша ставит тормоз этой уверенности.
Если инфляция продолжит быть выше цели, а экономика будет оставаться относительно сильной, то у ФРС будет меньше возможностей просто обеспечить те снижения, которые рынок хотел бы заложить в цены.
И для Биткоина среда ликвидности зависит не только от того, насколько ФРС снижает ставки, но и от того, почему она это делает. Если снижение происходит из-за замедления экономики — это одна история, но когда инфляция все еще давит, проблема — это вот оно, вот так.
И похоже, ФРС все больше заинтересована в том, чтобы дать понять: она не хочет быть заложницей ожиданий рынка.
Меньше forward guidance. Больше данных. Больше неопределенности.
Добро пожаловать в «Бездну дяди Джексона».
Кевин Уорш пел мяч: ФРС хочет восстановить гибкость денежно-кредитной политики.
Уорш раскритиковал чрезмерный forward guidance. Когда ФРС слишком долго проводит время, говоря рынку, что она намерена делать, возникает проблема зеркального зала: ФРС реагирует на рынок, пока рынок реагирует на ФРС.
Идея в том, чтобы было меньше обещаний относительно будущего и больше реакции на данные. Но данные пока не совсем комфортные.
Американская экономика продолжает держаться уверенно, рынок труда близок к полной занятости, а инвестиции по-прежнему сильные. При этом PCE составляет 3,7%, то есть намного выше цели в 2%.
Уорш дал понять, что ценовая стабильность по-прежнему остается центральной ответственностью ФРС, а процентная ставка должна оставаться главным инструментом денежно-кредитной политики.
Также на радаре появилась ИИ.
ФРС уже создала рабочую группу, чтобы оценить, как рост производительности, вызванный искусственным интеллектом, может повлиять на рост, занятость и, следовательно, на то, как ведется сама денежно-кредитная политика.
ЛАДНО, НО К ЧЕМУ ЭТО?
Рынок может продолжать ждать снижения ставок, но позиция Уорша ставит тормоз этой уверенности.
Если инфляция продолжит быть выше цели, а экономика будет оставаться относительно сильной, то у ФРС будет меньше возможностей просто обеспечить те снижения, которые рынок хотел бы заложить в цены.
И для Биткоина среда ликвидности зависит не только от того, насколько ФРС снижает ставки, но и от того, почему она это делает. Если снижение происходит из-за замедления экономики — это одна история, но когда инфляция все еще давит, проблема — это вот оно, вот так.
И похоже, ФРС все больше заинтересована в том, чтобы дать понять: она не хочет быть заложницей ожиданий рынка.
Меньше forward guidance. Больше данных. Больше неопределенности.
Добро пожаловать в «Бездну дяди Джексона».
