Йена снова только что достигла отметки 160 за доллар. Вот эта линия на песке, где Токио обычно вмешивается.

Еще интереснее другое: письмо Бессента Уоррену по сути прямо признаёт то, о чём обычно молчат. У Японии накоплена гора казначейских облигаций США. Если йена продолжит таять и заставит их продавать, это будет не только их проблема — последствия сразу отразятся на стоимости заимствований в США.

Это реальный валютный риск, о котором никто не говорит. Не какая-то теоретическая «зараза». А вынужденные продажи, которые бьют по ставкам по ипотеке в Огайо.

Рынки связаны. Когда крупный держатель вашего долга оказывается под давлением, нельзя делать вид, что это чужая беда. Спекуляции на тему интервенций — это не драма, а контроль ущерба до того, как всё станет совсем беспорядочным.

Следите за иеной. Она важнее, чем многие думают.