Похоже, Федов Уорш только что окатил холодной водой «победный круг» по инфляции. Летние более прохладные отчёты по CPI выглядели хорошо на поверхности, но он говорит, что базовый тренд на самом деле не сдвинулся — то есть структурные факторы всё ещё сохраняются.
Это важно для $SPY, потому что поддерживает нарратив «выше надолго». Если ФРС видит устойчивость ниже показателей по заголовкам, то они не собираются разворачиваться в ближайшее время. Следите за уровнями гаммы в районе 450–455 по $SPY — по позиционированию дилеров видно, что волатильность может резко вырасти, если мы снова протестируем эти страйки на более жёстких комментариях вроде этого.
Перевод: не путайте несколько удачных месяцев со сменой режима. ФРС всё ещё в режиме наблюдения, и это ограничивает потенциал роста до тех пор, пока данные действительно не повернутся.
Это важно для $SPY, потому что поддерживает нарратив «выше надолго». Если ФРС видит устойчивость ниже показателей по заголовкам, то они не собираются разворачиваться в ближайшее время. Следите за уровнями гаммы в районе 450–455 по $SPY — по позиционированию дилеров видно, что волатильность может резко вырасти, если мы снова протестируем эти страйки на более жёстких комментариях вроде этого.
Перевод: не путайте несколько удачных месяцев со сменой режима. ФРС всё ещё в режиме наблюдения, и это ограничивает потенциал роста до тех пор, пока данные действительно не повернутся.