Ethena только что выпустила сигнал: хочет перенести арбитражный бизнес из криптосферы на рынок фондовых вечных контрактов.
Ключевая логика не изменилась — купить спот и продать перпетуал, зарабатывая на фандинге. В крипте пик уже довели до 8 млрд долларов: теперь они нацелились на рынок фондовых перп-контрактов и добавляют $USDe вторую «ногу» доходности.
Насколько хороши данные? В период с 5/20 по 8/11 годовая ставка по фандингу на фондовых перпах Hyperliquid составила 14%, на Binance — 17,5%, а в то же время по BTC — всего 4,1%. Самое важное: корреляция спрэда фандинга по акциям с фандингом в крипте близка к нулю — по сути, это отдельный, некоррелированный «бак» для доходного пула.
Открытый интерес по фондовым перпам по всему рынку сейчас 6,2 млрд долларов, теоретический потолок — 4 трлн, то есть почти в 40 раз больше, чем криптопик. Ethena говорит, что переиспользует существующую инфраструктуру для исполнения хеджей, OTC-расчетов и многоуровневого доступа.
Команда, делающая delta-neutral yield, переносит поле сражений «добычи на фандинге» с BTC на S&P 500. Нужно ли заново оценивать доходность стабильного пула?
#DeFi #PerpFunding
Ключевая логика не изменилась — купить спот и продать перпетуал, зарабатывая на фандинге. В крипте пик уже довели до 8 млрд долларов: теперь они нацелились на рынок фондовых перп-контрактов и добавляют $USDe вторую «ногу» доходности.
Насколько хороши данные? В период с 5/20 по 8/11 годовая ставка по фандингу на фондовых перпах Hyperliquid составила 14%, на Binance — 17,5%, а в то же время по BTC — всего 4,1%. Самое важное: корреляция спрэда фандинга по акциям с фандингом в крипте близка к нулю — по сути, это отдельный, некоррелированный «бак» для доходного пула.
Открытый интерес по фондовым перпам по всему рынку сейчас 6,2 млрд долларов, теоретический потолок — 4 трлн, то есть почти в 40 раз больше, чем криптопик. Ethena говорит, что переиспользует существующую инфраструктуру для исполнения хеджей, OTC-расчетов и многоуровневого доступа.
Команда, делающая delta-neutral yield, переносит поле сражений «добычи на фандинге» с BTC на S&P 500. Нужно ли заново оценивать доходность стабильного пула?
#DeFi #PerpFunding