Наличные цены на золото $XAU 8: кумулятивный рост за месяц уже приближается к 14%. Золото однажды коснулось исторического максимума $4,630 за унцию. И это происходит в период, когда вероятность повышения ставки растёт: тот факт, что золото всё равно продолжает идти вверх, означает, что рыночная логика ценообразования сместилась с драйвера в виде спрэда на хеджирование кредитных рисков. Цифра 4600 отражает коллективную тревогу по поводу масштаба казначейских облигаций США на 40 трлн долларов. Но А-цзян не рекомендует всем гнаться в FOMO, когда цена пробивает исторический максимум: если сегодня на встрече Jackson Hole прозвучат сигналы сверх ожидаемо «ястребиные», то в ближайшей перспективе по золоту может начаться резкая де-leveraging и откат.

Кроме того, в ходе исследований я обнаружил(а) одну довольно интересную группу данных: во втором квартале 2026 года чистые покупки золота мировыми центробанками составили 289 тонн — это на 62% больше в годовом выражении. Основными покупателями стали Польша, Китай и Казахстан. Центробанки — это не трейдеры на короткой дистанции; их покупки золота — это долгосрочный, структурный тренд по дедолларизации резервных активов.

Вот где возникает информационный разрыв: центробанки «страхуют» будущую перезагрузку денежной системы на ближайшие десять лет. Мы должны рассматривать объёмы покупок золота центробанками как индикатор давления глобальной макро-неопределённости. Если не хочется лишних хлопот, можно просто следовать за «большими деньгами»: диверсификация резервных активов — это предсказуемый тренд, и доля золота в личной структуре размещений не должна быть ниже 5%-10% #黄金8月上涨约14%