Сентябрь уже давно является одним из самых слабых месяцев для акций США. За последние 50 лет индекс S&P 500 показал среднюю доходность за сентябрь около -0,8%, а более долгосрочные данные также указывают, что сентябрь — худший по результативности месяц.

Этому могут способствовать несколько факторов: ребалансировка портфелей на конец квартала, фиксация прибыли после летнего роста и возвращение инвесторов с отпусков, чтобы пересмотреть риски. В 2026 году важен еще один фактор: промежуточные выборы в США. Годы выборов не гарантируют падения, но неопределенность в политике может повышать волатильность и побуждать инвесторов снижать риск.

Биткоин демонстрировал похожий сезонный паттерн. С 2017 по 2022 год BTC публиковал отрицательную доходность в сентябре в течение шести лет подряд. Однако в последнее время этот паттерн ослаб: в 2023, 2024 и 2025 годах сентябрь завершился в положительной зоне.

Вот почему 2026 год не стоит воспринимать просто как «сентябрь — время продавать». Ключевой вопрос в том, перерастает ли сезонная коррекция в более широкий разворот в сторону снижения риска. Инвесторам следует следить за американскими акциями, доходностью гособлигаций Казначейства США, ожиданиями по ФРС, потоками в ETF и спросом на спотовый BTC. Если распродажи с распадом на «риск-офф» охватят разные рынки, на биткоин может оказаться давление. Но если спрос со стороны ETF и спота останется сильным, старый сентябрьский паттерн может снова ослабнуть.

Написано XWIN Japan