Глава исследований CryptoQuant **Хулио Морено (Julio Moreno)** заявил, что биткойн (BTC) находится в четком медвежьем рынке, поскольку основные индикаторы спроса и ликвидности указывают на слабость, и процесс формирования дна может занять не недели, а месяцы.

Что случилось: бычий индекс упал до ‘0’

Морено представил свою точку зрения на основе 10 индикаторов, охватывающих оценку ончейн-ценности, условия ликвидности, рыночные данные и технические тренды, составивших индекс бычьего индекса CryptoQuant.

Этот индекс колеблется от 0 до 100, где 0 означает наибольшую слабость. В последние 6 недель он находился в диапазоне от 0 до 10.

Морено объяснил: «Это сигнал о том, что слабость слишком велика как на стороне данных, так и на стороне рынка, или на обеих сторонах».

Он указал на ETF на спотовый биткойн в США как на основной фактор нагрузки, отметив, что с четвертого квартала они перешли к чистым продажам и будут продолжать распродажу до начала 2026 года. В январе они распродали более 10 000 BTC, в отличие от чистых покупок в 46 000 BTC за тот же период в прошлом году. Премия Coinbase, которая является индикатором спроса в США, также перешла в отрицательную зону в ноябре и в основном оставалась в отрицательном состоянии.

Ликвидность стейблкоинов также застопорилась с середины октября, и источник средств, который Морено назвал «сухим порохом», оказался заблокирован.

Читать далее: Что означает расследование криптовалют в Иране на 10 миллиардов долларов для стейблкоинов.

Почему это важно: Время восстановления неопределенно.

Морено отметил, что для трейдеров на основе реализованной цены в цепочке существует верхнее сопротивление около 89 000 и 79 000 долларов, рассматривая 70 000 долларов как промежуточную цель и 56 000 долларов как более глубокий уровень коррекции, что связано с данными по затратам.

Он подчеркнул, что биткойн не смог восстановиться после того, как в начале ноября он пробил 1-летнюю скользящую среднюю вниз, отметив, что этот паттерн похож на ситуацию в начале 2022 года.

Морено сказал: «Сначала мы должны принять этот факт. Мы находимся на медвежьем рынке. Мы должны планировать в соответствии с этим». Он добавил: «Иногда будут ценовые колебания, но не стоит путать это с началом нового бычьего рынка».

Он предположил, что в зависимости от момента, когда спрос, денежные потоки из США и показатели ликвидности перестанут расти плавно, первый надежный период формирования дна может появиться примерно в третьем квартале 2026 года.

Следующая статья: XAI Маска ищет экспертов для обучения ИИ на криптовалютных рынках, выплачивая до 100 долларов в час.