Торговый стол Голдмана сейчас делает ставку на сделки с ИИ-оборудованием. Их тезис? Более дешёвые затраты на инференс наконец делают ИИ практичным в масштабе, и это значит, что развёртывание ИИ в Китае — не хайп, а реальность.

Настоящие деньги уже не в нарративе про ИИ-программное обеспечение. Они в «пиках и лопатах». По мере удешевления инференса использование взлетает. Больше использования = больше спроса на вычисления = больше заказов на оборудование. Классическая игра на рычаги цепочки поставок.

Позиционирование Голдмана говорит о том, что они видят китайский спрос как следующую ступень роста для компаний в области полупроводников и инфраструктуры дата-центров. Не те «модные» AI-акции, за которыми гонятся все, а скучное оборудование, которое на самом деле всё это приводит в работу.

Это сделка на ротацию. Если вы считали, что история про ИИ реальна, вы покупали $NVDA по цене $200. Если вы верите, что внедрение ускоряется СЕЙЧАС, потому что экономика наконец сошлась, тогда вы смотрите на тех, кто поставляет инфраструктуру для этой волны внедрения.

Следите за полупроводниками, производителями серверов (OEM), памятью и инфраструктурой электропитания. Строительство Китаем мощностей под ИИ в масштабе может стать торговой темой 2024–2025 годов, которая застигнет многих врасплох.