Торговые данные за июль только что пришли с оглушительным эффектом. Дефицит товаров вырос до $118,8 млрд — намного выше прогноза $100,5 млрд и июльского показателя $101,4 млрд. Это не похоже на погрешность округления.

Расширение дефицитов рассказывает о моделях потребления, валютной динамике и о том, куда на самом деле перетекают деньги. Когда американцы покупают за рубежом больше, чем продают, это отражается здесь. Причины могут быть разными: сильный внутренний спрос. Или ухудшение конкурентоспособности экспорта. Или и то и другое.

Посмотрите, что произойдет, когда это столкнется с более крепким долларом или замедлением мировой экономики. Торговые дисбалансы не устраняются сами по себе тихо.