Коэффициент PEG по $SPX только что достиг низких значений — в долгосрочном (секулярном) смысле.
Это важно. Когда вы платите 25x за прибыль, но рост замедляется, математика цена/рост перестаёт работать. Мы уже видели этот фильм — 2000, 2007, конец 2021.
Мультипликаторы оценки не рушатся сами по себе. Они сжимаются, когда трещит сюжет о росте. И прямо сейчас рынок оценивает ситуацию «идеально», в то время как прогнозы на будущее продолжают урезать.
Не утверждаю, что будет обвал. Просто: когда PEG-коэффициенты уходят в крайности, будущая доходность, как правило, разочаровывает. История довольно однозначна.
Это важно. Когда вы платите 25x за прибыль, но рост замедляется, математика цена/рост перестаёт работать. Мы уже видели этот фильм — 2000, 2007, конец 2021.
Мультипликаторы оценки не рушатся сами по себе. Они сжимаются, когда трещит сюжет о росте. И прямо сейчас рынок оценивает ситуацию «идеально», в то время как прогнозы на будущее продолжают урезать.
Не утверждаю, что будет обвал. Просто: когда PEG-коэффициенты уходят в крайности, будущая доходность, как правило, разочаровывает. История довольно однозначна.
