Разобралось, что означает, что 21X на этой неделе одновременно имеет лицензию DLT-TSS и лицензию MTF: в документации упомянуты обе, но не объясняется, почему наличие обеих важнее, чем наличие только одной.
Удивительная часть: ни одна из лицензий сама по себе не закрывает регулируемый цикл.
21X стало первой компанией ЕС, получившей лицензию DLT-TSS в рамках DLT Pilot Regime — объявлено в 2024 году. Лицензия DLT-TSS (Distributed Ledger Technology-based Trading and Settlement System, система торгов и расчетов на основе распределенного реестра) специально предназначена для организаций, которые и торгуют, и осуществляют расчеты в ончейне в соответствии с правом ЕС.
Четыре вещи, которые обеспечивает каждая комбинация лицензий:
Только MTF: торговля на регулируемой площадке, но расчеты все равно должны проходить через традиционный CSD. Исполнение в ончейне, расчеты внечейна.
Только DLT-TSS: расчеты в ончейне в рамках DLT Pilot Regime. Но нет регулируемой торговой площадки — вам все равно нужен партнер по площадке.
MTF + DLT-TSS (21X): полный цикл работает в ончейне. Торговля на площадке, расчеты в реестре, запись в DLT. CSD не требуется.
Веха: 21X стало первой компанией в ЕС, имеющей обе лицензии. DuskEVM интегрируется с 21X.
Большинство обсуждений сосредоточено на технологиях. Именно лицензионная архитектура делает возможной правовую конструкцию — без DLT-TSS расчеты в ончейне носят экспериментальный характер. С ней же это юридически признается.
Создает ли наличие обеих лицензий также риск регуляторной концентрации — или DLT Pilot Regime предусматривает механизмы надзора, специально разработанные для организаций, совмещающих торговлю и расчеты? @Dusk
$DUSK #dusk
Удивительная часть: ни одна из лицензий сама по себе не закрывает регулируемый цикл.
21X стало первой компанией ЕС, получившей лицензию DLT-TSS в рамках DLT Pilot Regime — объявлено в 2024 году. Лицензия DLT-TSS (Distributed Ledger Technology-based Trading and Settlement System, система торгов и расчетов на основе распределенного реестра) специально предназначена для организаций, которые и торгуют, и осуществляют расчеты в ончейне в соответствии с правом ЕС.
Четыре вещи, которые обеспечивает каждая комбинация лицензий:
Только MTF: торговля на регулируемой площадке, но расчеты все равно должны проходить через традиционный CSD. Исполнение в ончейне, расчеты внечейна.
Только DLT-TSS: расчеты в ончейне в рамках DLT Pilot Regime. Но нет регулируемой торговой площадки — вам все равно нужен партнер по площадке.
MTF + DLT-TSS (21X): полный цикл работает в ончейне. Торговля на площадке, расчеты в реестре, запись в DLT. CSD не требуется.
Веха: 21X стало первой компанией в ЕС, имеющей обе лицензии. DuskEVM интегрируется с 21X.
Большинство обсуждений сосредоточено на технологиях. Именно лицензионная архитектура делает возможной правовую конструкцию — без DLT-TSS расчеты в ончейне носят экспериментальный характер. С ней же это юридически признается.
Создает ли наличие обеих лицензий также риск регуляторной концентрации — или DLT Pilot Regime предусматривает механизмы надзора, специально разработанные для организаций, совмещающих торговлю и расчеты? @Dusk
$DUSK #dusk
