Рынок облигаций пересматривает цену риска. Доходность 10-летних казначейских облигаций США на уровне 4,7% больше не устраивает — инвесторы просыпаются и понимают, что структурные дефициты никуда не исчезают. Реального плана по их сокращению нет, и с высокой вероятностью они будут расширяться в течение следующего десятилетия.

Дефициты = инфляция. Всё просто. Мы живём не по средствам, финансируя это заимствованными деньгами, а расплата приходит в более дешёвых долларах. Это инфляционный налог.

Это не временный всплеск. Это переоценка суверенного риска в реальном времени. Если вы держите долгую дюрацию без защиты от инфляции, вам платят за то, чтобы вы теряли покупательную способность. Сделка, которую я бы не заключил.