Инфляция PCE в июле составила 3,7% в годовом выражении — ровно как в прошлом месяце, чуть выше оценки 3,6%. Базовый показатель PCE удержался на уровне 3,3%, что совпало с ожиданиями.

Ничего драматичного. Данные подтверждают то, что мы уже знали: инфляция остывает, но медленно. Она не рушится и не ускоряется снова. Просто постепенно идет вниз.

ФРС внимательно следит за этим показателем. «Стабильно» не означает победу, но и не кричит о панике. Рынки уже заложили много оптимизма относительно снижения ставок. Этот релиз пока не меняет эту историю, но и не подтверждает ее.

Терпение по-прежнему необходимо.