$6,4 млрд опционов на биткоин истекают в пятницу — что может произойти дальше?
Трейдеры по биткоину внимательно следят за пятницей: примерно 81 700 опционов на биткоин на сумму около $6,4 млрд должны истечь на криптобирже Deribit в 08:00 UTC.
Согласно метрикам Deribit, срок действия включает примерно 44 639 колл-опционов и 37 061 пут-опцион. Это дает put-to-call ratio 0,83, что предполагает, что трейдеры в настоящее время демонстрируют более бычий настрой в отношении биткоина.
Уровни $75 000 и $80 000 — это два ключевых страйка колл-опционов. Страйк $75 000 имеет около $236 млн открытого интереса по коллам, а страйк $80 000 — примерно $157 млн.
Почему важно истечение в пятницу
В последнее время биткоин совершил сильный рывок: он вырос примерно с $62 000 до почти $80 000 всего за одну неделю. Это вывело многие колл-опционы со страйками ниже $80 000 в прибыльную зону.
Опционы дают трейдерам возможность занимать позиции по биткоину без прямой покупки или продажи BTC. Колл-опцион дает покупателю право купить биткоин по конкретной цене, а пут-опцион дает право продать его по заранее определенной цене.
Трейдеры часто используют опционы, чтобы защитить свои позиции от волатильности или извлечь выгоду из возможного движения на рынке.
Главный риск-офицер Deribit Шон Фернандо заявил, что предстоящее истечение особенно интересно, потому что почти 20% открытого интереса по биткоину на Deribit запланировано к истечению.
Он также указал на несколько изменений на рынке за прошедшую неделю, включая рост волатильности биткоина, 30% относительный рост индекса DVOL и сдвиг перекоса по коллам и путам с отрицательного на положительный.
$80 000 может стать важным уровнем
Сильное ралли по биткоину создало большой объем опционной экспозиции вокруг текущей цены. Фернандо отметил, что более $500 млн номинальной стоимости приходятся примерно на 5% движения от текущей цены биткоина.
Это может привести к росту гамма-хеджирования перед датой истечения.
Маркет-мейкеры управляют своей опционной экспозицией, покупая или продавая биткоин по мере изменения цены. Когда большое количество опционов сконцентрировано вокруг определенного страйка, даже небольшое движение BTC может вынудить маркет-мейкеров делать более крупные корректировки хеджирования.
Иногда это может приводить к ценовому «прилипанию», когда биткоин движется к крупному уровню страйка на фоне высокой активности по опционам.
Для биткоина уровень $80 000, таким образом, может оставаться важным в районе истечения в пятницу. Если BTC будет держаться около этого уровня, торговля может стать более стабильной около страйка. Однако если биткоин сильно пробьет вверх или вниз ключевой уровень, хеджирующая активность может потенциально увеличить размер движения.
На что смотрят трейдеры
Основные уровни, за которыми следят трейдеры, — $75 000 и $80 000, при этом крупное истечение опционов может принести дополнительную волатильность.
Сильное ралли по биткоину уже заметно изменило рынок опционов, и истечение в пятницу может стать еще одним крупным испытанием для BTC.
Однако истечение опционов не гарантирует, что биткоин будет двигаться в одном направлении. Рынок может реагировать по-разному в зависимости от ликвидности, позиций и более широких макроэкономических новостей.
Биткоин остается крайне волатильным, поэтому трейдерам следует внимательно управлять рисками и избегать чрезмерного использования #DolanTrump $ливериджа только на основании даты истечения опционов.