Согласно сообщению Cailian She от 26 августа (редактор Ху Цзяжун), благодаря стимулам в виде завершения масштабного финансирования бизнеса человекообразных роботов акции Xiaopeng Group-W(09868.HK) укрепились. На момент публикации котировки выросли на 6,56% до 46,14 гонконгских долларов.

Что касается новостей, компания из состава Xiaopeng Group — робототехнический бизнес-подразделение «Pengxing» — завершила первый раунд частного акционерного финансирования на сумму свыше 900 миллионов долларов. Послевложенческая оценка превышает 6,3 миллиарда долларов, установив рекорд для самого крупного единовременного раунда финансирования в истории Китая в сфере воплощенного интеллекта.

В этом раунде финансирования IDG Capital выступила ведущим инвестором, а Gofront Venture Capital участвовала; Alibaba и Tencent совместно подписались на 600 миллионов долларов в качестве стратегических инвесторов. Еще 300 миллионов долларов оформили связанные стороны, контролируемые Хэ Сяопэном и Гу Хунди. После завершения финансирования Xiaopeng Group продолжит сохранять контроль над робототехническим бизнесом.

Стоит отметить, что начиная с июня этого года Хэ Сяопэн лично возглавил направление робототехнического бизнеса, распространив преимущества в цепочке поставок, накопленные при производстве автомобилей, на область воплощенного интеллекта. Цепочка поставок разрабатываемого компанией человекоподобного робота IRON пересекается с автомобильным бизнесом Xiaopeng более чем на 85%.

Согласно открытым источникам, у IRON по всему телу имеется 76 степеней свободы. На старте он оснащен полностью твердотельной батареей и тремя собственными чипами Turing. На уровне базовой архитектуры большие модели IRON VLA/VLM, AI-архитектура, контроль данных и даже организационная структура глубоко интегрированы и широко совместимы с автомобильной экосистемой.

Кроме того, потребности робототехнического бизнеса в капитальных затратах заметно меньше, чем у автомобильного. После выхода производственных мощностей на плановый темп скорость выхода на прибыль, вероятно, будет выше. Компания установила 18-месячное «окно» для оценки отделения: в приоритете — максимизация бизнес-синергии. Даже в случае будущего отделения робототехнический бизнес все равно будет на 100% включен в финансовую отчетность группы XPeng.

Институциональные аналитики оценивают опциональную стоимость «физического AI» компании XPeng

Согласно исследовательскому отчету Dongwu Securities, устойчивость валовой маржи у XPeng Auto особенно заметна: в период с 3-го квартала 2025 года по 2-й квартал 2026 года совокупная валовая маржа удерживается на высоком уровне более 20% уже четвертый квартал подряд. Учитывая, что компания является редким «физическим AI»-активом, объединяющим производство новых энергетических автомобилей, человекоподобных роботов, лицензирование технологий интеллектуального вождения и Robotaxi, текущая рыночная оценка еще недостаточно учитывает опциональную стоимость дочерних направлений, включая робототехнику. Поэтому сохраняется рейтинг «покупать».

GuangZheng International также отмечает, что потенциал огромного высвобождения оценки в сфере «физического AI» у XPeng выглядит многообещающим. Этот аналитический институт ожидает, что валовая маржа по оборудованию в робототехническом бизнесе будет существенно выше, чем в автомобильном, а также что бизнес сочетает потенциал взимания платы за программные сервисы. По Robotaxi: на данный момент завершены более двух тысяч заказов для внутренних тестов, и планируется к 2027 году запустить коммерческие перевозки с пассажирами без инспектора по безопасности.