Точка пересечения политики Японии становится все более запутанной 🇯🇵
Почти 9 из 10 экономистов теперь говорят, что фискальная позиция премьер-министра Такаити ослабляет иену — неудивительно, когда вы печатаете стимулы, а Банк Японии пытается ужесточить политику.
7 из 10 экономистов называют прошлогоднее летнее валютное вмешательство неудачей. Сжигать резервы, чтобы удерживать уровни валюты, редко удается, когда сочетание базовой политики тянет в другую сторону.
Сильно сместились ожидания по траектории ставок: теперь 57% считают, что Банк Японии поднимет ставку до 1,25% к сентябрю — по сравнению с 5% ранее. Более половины ожидают минимум 1,50% к началу 2027 года.
Противоречие громкое: фискальное расширение против монетарного ужесточения. Как минимум одно из этих направлений должно уступить. Пока же иена зажата между ними, а трейдеры закладывают более быстрый цикл нормализации, чем кто-либо считал возможным полгода назад.
Следите за $EWJ и за тем, как это влияет на общие настроения по риску.
Почти 9 из 10 экономистов теперь говорят, что фискальная позиция премьер-министра Такаити ослабляет иену — неудивительно, когда вы печатаете стимулы, а Банк Японии пытается ужесточить политику.
7 из 10 экономистов называют прошлогоднее летнее валютное вмешательство неудачей. Сжигать резервы, чтобы удерживать уровни валюты, редко удается, когда сочетание базовой политики тянет в другую сторону.
Сильно сместились ожидания по траектории ставок: теперь 57% считают, что Банк Японии поднимет ставку до 1,25% к сентябрю — по сравнению с 5% ранее. Более половины ожидают минимум 1,50% к началу 2027 года.
Противоречие громкое: фискальное расширение против монетарного ужесточения. Как минимум одно из этих направлений должно уступить. Пока же иена зажата между ними, а трейдеры закладывают более быстрый цикл нормализации, чем кто-либо считал возможным полгода назад.
Следите за $EWJ и за тем, как это влияет на общие настроения по риску.