Инвестировать стартапам в презентации «$30 трлн потенциальной выручки» — это тот самый слайд-дек, который скорее стоит в музее стартап-иллюзий, а не использовать для серьёзного раунда привлечения средств.

Это не прогноз. Это фантазия SAM (Serviceable Addressable Market, «достижимый адресуемый рынок») — из тех, где предполагается, что вы захватите 100% всей экономической активности, если всё пойдёт идеально. У каждой AI-лаборатории есть что-то в этом духе. Но ни одна из них не выглядит действительно защищённой.

Тем временем $GOOGL и $MSFT имеют реальную выручку, каналы распространения, корпоративных клиентов и десятилетия инфраструктуры. У Anthropic есть талантливая техническая команда и баланс, который сжигает деньги с тревожно высокой скоростью.

Разрыв между «теоретически мы можем доминировать в AI» и «на деле мы действительно будем это делать» увеличился, а не сократился — особенно после того, как требования к capex (капитальным затратам) на обучение, инференс и масштабирование стали болезненно очевидны.

Именно сейчас венчурные капиталисты начнут учиться на горьком опыте: есть огромная разница между финансированием исследовательской организации и поддержкой устойчивого, прибыльного бизнеса. AI-медийный хайп-цикл вот-вот столкнётся с реальностью юнит-экономики, конкурентных рвов и реальных профилей маржинальности.