TermMax объединяет заимствование и предоставление ликвидности по фиксированной ставке с торговлей опционами, что подчеркивает более масштабную проблему в криптовалюте: ликвидность изобилует, но нет уверенности в ее стоимости во времени.
Плавающие ставки хорошо работают в спокойных рынках. Но когда волатильность резко растет, ликвидность смещается и наращивается плечо, а стоимость заимствований превращается еще в один риск, которым нужно управлять.
Рынки с фиксированной ставкой меняют эту формулу. Заемщики получают предсказуемое финансирование, а кредиторы принимают на себя иные риски, связанные со сроком, ликвидностью, залогом и погашением.
Опционная составляющая делает структуру еще более интересной. Заимствование и управление рисками не обязательно должны существовать в отдельных «коробках». Объединение заимствования, кредитования и опционов начинает напоминать попытку построить onchain-рынки фиксированных сроков. @TermMax #TermMax