Встроенный DeFi и B2B-инфраструктура ликвидности: в чем разница?

Введение,Децентрализованные финансы (DeFi) выходят за рамки автономных криптоприложений и становятся частью более широких финансовых продуктов и бизнес-платформ. Одновременно компании создают B2B-инфраструктуру ликвидности, которая позволяет предприятиям получать доступ к трейдингу, платежам, стейблкоинам, кредитам и другим финансовым услугам через API и программные решения.

Эти два понятия могут звучать похоже, потому что оба связывают финансовые услуги с другими приложениями. Однако они решают разные задачи.

Встроенный DeFi (Embedded DeFi) делает децентрализованные финансовые возможности доступными прямо внутри другого приложения или пользовательского опыта.

B2B-ликвидностная инфраструктура фокусируется на том, чтобы давать бизнесу финансовую связность, ликвидность, API, маршрутизацию, расчёты и операционные инструменты, необходимые для предоставления финансовых услуг их собственным клиентам.

Различие становится всё более важным по мере того, как DeFi расширяется на необанки, финтех-платформы, институциональную торговлю и бизнес-приложения. Недавно Binance Academy подчеркнула именно это различие между встраиваемым DeFi и B2B-ликвидностной инфраструктурой.


Что такое встраиваемый DeFi?
Встраиваемый DeFi означает интеграцию децентрализованных финансовых функций непосредственно в другое приложение.

Вместо того чтобы заставлять пользователя покидать приложение и переходить на отдельную децентрализованную биржу, протокол кредитования или кошелёк, DeFi-функции можно встроить в уже существующий интерфейс приложения.

Простая иллюстрация
Представьте финтех-приложение, которое позволяет пользователям:


Обменять криптоактивы

Получать доход (yield)

Занять под обеспечение

Использовать стейблкоины

Получать доступ к децентрализованной ликвидности

Пользователь может никогда напрямую не взаимодействовать с лежащим в основе DeFi-протоколом.

Диаграмма: Встраиваемый DeFi
                 ПОЛЬЗОВАТЕЛЬ
                   |
                   v
          +----------------+
          |  Финтех-приложение |
          |  / Необанк     |
          +----------------+
                   |
                   v
          +----------------+
          | Встраиваемый DeFi  |
          |     Уровень      |
          +----------------+
             /     |      \
            v      v       v
         Обмен    Кредит   Доход
            \      |       /
             \     |      /
              v    v     v
          +----------------+
          | Блокчейн /   |
          | DeFi-протоколы |
          +----------------+

Ключевая идея: DeFi становится функцией внутри другого продукта.


Что такое B2B-ликвидностная инфраструктура?
B2B-ликвидностная инфраструктура в первую очередь проектируется для бизнеса, а не для отдельных конечных пользователей.

Она обеспечивает базовую финансовую связность, которая нужна компаниям, чтобы перемещать деньги, торговать, проводить расчёты, конвертировать средства или получать доступ к капиталу.

В зависимости от провайдера эта инфраструктура может включать:


API

SDK

Соединения ликвидности

Торговля и исполнение

Рельсы стейблкоинов

Фиатные он/офф-рампы

Ликвидность FX

Платёжная инфраструктура

Расчёты

Инструменты казначейства

Управление рисками

Инфраструктура комплаенса

Современные B2B-платформы могут использовать эти сервисы, не обязанные строить всю финансовую инфраструктуру самостоятельно.

Например, компания может интегрировать API, которое даёт её клиентам доступ к платежам в стейблкоинах или к ликвидности для ончейн FX.


Диаграмма: B2B-ликвидностная инфраструктура
              БИЗНЕС / ФИНТЕХ
                     |
                     v
              +-------------+
              |     API     |
              |     SDK     |
              +-------------+
                     |
                     v
        +---------------------------+
        | B2B Ликвидностная инфраструктура |
        +---------------------------+
          |          |          |
          v          v          v
       Ликвидность   Маршрутизация   Расчёты
          |          |          |
          v          v          v
      Биржи   Банки /    Стейблкоины
      / Рынки   Провайдеры  / Блокчейн

Здесь инфраструктура по сути является финансовыми "коммутациями" за продуктом другой компании.


Встраиваемый DeFi vs. B2B-ликвидностная инфраструктура
Самый простой способ понять разницу — посмотреть, кто им пользуется, и какую проблему он решает.



















































ВозможностьВстраиваемый DeFiB2B-ликвидностная инфраструктураОсновной пользовательКонечные пользователи через приложениеБизнесы и финтехиГлавная цельДобавить DeFi-функции в продуктПредоставить финансовую инфраструктуруТипичный интерфейсПриложение для потребителей/бизнесаAPI, SDK, инфраструктурная платформаФокусDeFi-опытЛиквидность, исполнение, расчёты и связностьПримерОбмен токенами в приложенииAPI, предоставляющее институциональную ликвидностьРоль в блокчейнеЧасто центральнаяМожет быть центральной или частично скрытойВзаимодействие с пользователемОбычно прямое/видимоеОбычно скрыто "под капотом"Главная ценностьФинансовые функции внутри приложенияФинансовые рельсы для бизнеса


Главное различие: продукт против инфраструктуры
Простая формулировка:

Встраиваемый DeFi
     =
"Встроить DeFi в мой продукт."


B2B-ликвидностная инфраструктура
     =
"Дать моей компании финансовые рельсы,
needed to build and operate my product."

Это самое важное различие.

Встраиваемый DeFi часто является возможностью продукта.

B2B-ликвидностная инфраструктура обычно является базовой инфраструктурой, которая даёт возможность продуктам.


Пример: приложение для криптоторговли
Допустим, компания хочет запустить приложение для криптоторговли.

Вариант 1 — Встраиваемый DeFi
Компания может разрешить клиентам обменивать токены прямо внутри своего приложения.

Клиент
   |
   v
Торговое приложение
   |
   v
Встраиваемый DeFi
   |
   v
DEX / DeFi-протокол
   |
   v
Блокчейн

Клиент видит простую кнопку "Обмен".

Сложная DeFi-инфраструктура остаётся под капотом.


Вариант 2 — B2B-ликвидностная инфраструктура
Та же компания может нуждаться в профессиональной ликвидности, чтобы исполнять заказы клиентов.

Клиент
   |
   v
Торговое приложение
   |
   v
API компании
   |
   v
Ликвидностная инфраструктура
   |
   +------ Биржа
   |
   +------ Маркет-мейкер
   |
   +------ Ликвидность стейблкоинов
   |
   +------ Банкинг / расчёты

Клиент может никогда не узнать, какого именно поставщика ликвидности или инфраструктурную компанию используют.


Почему важна B2B-ликвидность
Ликвидность критически важна для финансовых приложений.

У платформы может быть тысячи пользователей, которые хотят покупать или продавать активы, но при этом платформе всё равно нужны надёжные контрагенты и инфраструктура для клиринга и расчётов.

При недостаточной ликвидности платформа может столкнуться с:


Более широкие спреды

Более высокие издержки исполнения

Пробуксовка (slippage)

Задержанные расчёты

Больший операционный риск

Провайдеры B2B-инфраструктуры пытаются решить эти задачи, подключая компании к источникам ликвидности и финансовым рельсам.

Некоторые современные платформы объединяют пулы ликвидности, риск-движки, обеспечение, расчёты и комплаенс в одном инфраструктурном слое.


Стейблкоины и конвергенция обеих моделей
Стейблкоины — одна из областей, где встраиваемый DeFi и B2B-ликвидностная инфраструктура всё чаще пересекаются.

Компания может использовать стейблкоины, чтобы предоставить:


Платежами через границы

Переводами казначейства

Балансами клиентов

Глобальной зарплатой

Торговлей

Расчётами

Конвертацией FX

Провайдер B2B-инфраструктуры может предоставлять эти возможности через API, а другая компания может встраивать их в своё приложение.

Диаграмма
             B2B-инфраструктура
                    |
                    v
              API для стейблкоинов
                    |
          +---------+---------+
          |                   |
          v                   v
      Финтех-приложение        Бизнес-платформа
          |                   |
          v                   v
       Клиенты           Бизнес

Так формируется многослойная финансовая экосистема.


Встраиваемый DeFi — это про опыт
Центральный вопрос для Встраиваемого DeFi:


"Как сделать децентрализованные финансовые услуги доступными внутри уже существующего продукта?"

Например:


Кошелёк добавляет DeFi-доходность.

Необанк добавляет обмен токенов.

Торговая платформа добавляет децентрализованную ликвидность.

Финансовое приложение добавляет ончейн-кредитование.

Цель — сделать DeFi проще для доступа.


B2B-ликвидностная инфраструктура — это про связность
Центральный вопрос B2B-ликвидностной инфраструктуры:


"Как мы можем дать бизнесу финансовую связность, которая ему нужна, не заставляя его строить всё самим?"

Например:

Компания
   |
   v
Один API
   |
   +---- Ликвидность
   +---- Торговля
   +---- FX
   +---- Стейблкоины
   +---- Расчёты
   +---- Платежи

Это может существенно снизить техническую и операционную нагрузку при создании финансовых продуктов.


Могут ли они работать вместе?
Да.

И на самом деле, они могут дополнять друг друга.

Компания может использовать B2B-ликвидностную инфраструктуру под своей платформой, а затем предоставить DeFi-возможности клиентам через встраиваемый опыт.

Сквозная архитектура
                    КОНЕЧНЫЕ ПОЛЬЗОВАТЕЛИ
                       |
                       v
              +----------------+
              | Финтех / Приложение |
              +----------------+
                       |
                       v
              +----------------+
              | Встраиваемый DeFi  |
              +----------------+
                       |
                       v
              +----------------------+
              | B2B-ликвидность        |
              | Инфраструктура       |
              +----------------------+
                |       |        |
                v       v        v
             Рынки  Стейблкоины  Банки
                |       |        |
                +-------+--------+
                        |
                        v
                   Блокчейн

Эта модель может позволить компании предоставлять продвинутую финансовую функциональность, отдавая на аутсорс большую часть базовой инфраструктуры.


Реальные B2B-сценарии
B2B-ликвидностная инфраструктура может поддерживать множество разных бизнесов.

1. Платежи через границы
Компании могут использовать стейблкоины и другие рельсы, чтобы перемещать деньги международно.

2. Торговые платформы
Торговые приложения могут подключаться к внешним источникам ликвидности вместо того, чтобы строить собственную глобальную сеть ликвидности.

3. Необанки
Цифровые банки могут интегрировать крипто- и функциональность со стейблкоинами в свои продукты.

4. Маркетплейсы
B2B-маркетплейсы могут интегрировать платежи, финансирование, расчёты и ликвидность в потоки своих транзакций.

5. Управление казначейством
Компании могут использовать инфраструктуру для управления несколькими валютами, стейблкоинами и счетами для расчётов.

Корпоративные встраиваемые финансы всё чаще применяются для интеграции платежей, финансирования и других финансовых сервисов прямо в рабочие процессы бизнеса.


Будущее: финансовые услуги как API
Более крупный тренд, лежащий за обеими моделями, — превращение финансовых услуг в программируемую инфраструктуру.

Вместо того чтобы строить всё внутри:

СТАРАЯ МОДЕЛЬ

Компания
  |
  +-- Построить банковскую систему
  +-- Построить платежную систему
  +-- Построить ликвидность
  +-- Построить комплаенс
  +-- Построить расчёты
  +-- Построить торговую инфраструктуру

Современный подход может выглядеть скорее так:

НОВАЯ МОДЕЛЬ

Компания
   |
   v
Финансовые API
   |
   +-- Платежи
   +-- Ликвидность
   +-- Стейблкоины
   +-- Торговля
   +-- FX
   +-- Расчёты
   |
   v
Единый интегрированный финансовый продукт

Вот почему инфраструктура стала такой важной частью финтеха и разработки цифровых активов.


Финальное сравнение
Разницу можно кратко описать одной диаграммой:

          ВСТРАИВАЕМЫЙ DEFI
                |
                v
       "DeFi внутри приложения"
                |
                v
       Финансовые
            возможности для


                 VS.


      B2B ЛИКВИДНОСТНАЯ ИНФРАСТРУКТУРА
                |
                v
       "Финансовые рельсы для
             бизнеса"
                |
                v
      API + Ликвидность + Маршрутизация
      + Расчёты + Комплаенс

Итог
Встраиваемый DeFi и B2B-ликвидностная инфраструктура связаны, но представляют разные слои стека финтех-технологий.

Встраиваемый DeFi в первую очередь — это внедрение децентрализованных финансовых возможностей прямо в приложение и обеспечение доступности этих функций для пользователей.

B2B-ликвидностная инфраструктура в первую очередь — это предоставление компаниям API, ликвидности, исполнения, расчётов и финансовой связности, необходимых, чтобы создавать эти приложения.

Две модели могут работать вместе:

B2B-инфраструктура может предоставить финансовые рельсы, а Встраиваемый DeFi — пользовательский опыт.

По мере того как развиваются стейблкоины, расчёты в блокчейне, токенизированные активы и программируемые финансы, граница между традиционной финтех-инфраструктурой и DeFi-инфраструктурой может становиться всё более размытой.