BTIG поднимает реальный вопрос: кто треснет первым — облигации или акции?
Золото уже несколько недель кричит. Дело не только в покупках как в «тихой гавани». Это макро-сигнал тревоги.
Когда золото растёт, а акции остаются высоко, и доходности держатся на «липком» уровне, возникает конфликт интерпретаций. Либо облигации неверно оценивают инфляцию/риск, либо акции игнорируют реальность.
Один из этих активов ошибается. И когда они наконец сойдутся, движение будет резким.
Золото не лжёт. Оно забегает вперёд относительно поворотов центробанков, обесценивания валют и дефицита ликвидности. Сейчас оно закладывает нечто такое, чего S&P ещё не отражает.
Следите за 10-летней доходностью и $SPY. Кто моргнёт первым, задаст тон для Q2.
Золото уже несколько недель кричит. Дело не только в покупках как в «тихой гавани». Это макро-сигнал тревоги.
Когда золото растёт, а акции остаются высоко, и доходности держатся на «липком» уровне, возникает конфликт интерпретаций. Либо облигации неверно оценивают инфляцию/риск, либо акции игнорируют реальность.
Один из этих активов ошибается. И когда они наконец сойдутся, движение будет резким.
Золото не лжёт. Оно забегает вперёд относительно поворотов центробанков, обесценивания валют и дефицита ликвидности. Сейчас оно закладывает нечто такое, чего S&P ещё не отражает.
Следите за 10-летней доходностью и $SPY. Кто моргнёт первым, задаст тон для Q2.