Да, сообщение говорит о важном развитии на рынке американских облигаций. Его основная идея заключается в том, что Минфин может перейти от простого ограниченного выкупа облигаций к использованию единого счета Казначейства (TGA) как более мощного инструмента воздействия на кривую доходности.
Согласно сообщениям, опубликованным сегодня, уже обсуждается возможность использования остатка TGA, приближающегося к 1 трлн долларов, для финансирования операций по покупке долгосрочных облигаций. Это может дать Казначейству больше возможностей давить на долгосрочные доходности по сравнению с финансированием только в рамках программы через выпуск краткосрочных казначейских векселей.
Что это означает на практике?
1. Казначейство хочет снизить долгосрочные доходности
Когда Минфин покупает на рынке долгосрочные облигации, он уменьшает доступное количество таких бумаг, что может подталкивать цены облигаций вверх, а доходности — вниз.
Это важно, потому что доходности 10- и 30-летних облигаций широко влияют на:
Ипотеку. Стоимость фондирования компаний. Стоимость заимствований государства. Оценки акций и рискованных активов.
Сегодня доходность по 10-летним облигациям снизилась примерно на 3 базисных пункта после появления сообщений о возможности использования TGA.