Отчет за полгода Pop Mart $POPMART : если смотреть только на цифры, то всё не так уж плохо. Выручка — 17,173 млрд юаней, рост на 23,8%; чистая прибыль — 5,038 млрд, рост на 10,1%. На фоне большинства компаний это выглядит вполне достойно. Но на этот раз аппетит у рынка оказался завышен: прогнозы не оправдались — и котировки сразу развернулись. Акции за один день упали более чем на 8%, а от исторического пика откат составил уже вдвое — «ужас» здесь, пожалуй, не слишком преувеличение.
Но чем дальше, тем сигналы противоречивее. С одной стороны — охлаждение: сам Ван Нин говорит довольно прямо и признаёт, что прошлый всплеск «включал элемент удачи», доля выручки #LABUBU тоже снижается; даже Goldman Sachs прямо остудил ожидания, указав на «слабость спроса и высокий уровень запасов». С другой стороны, офлайн-картинка — прямо противоположная: новинки «Star» раскупаются за секунды, вторичный рынок разгоняют с наценкой до 13 раз, даже Дэн Юнпин, заглянув в магазины, отмечает, что «бизнес просто отличнейший». Так кому верить — отчётам или торговым точкам? Со стороны действительно легко растеряться. #POPmart
Интересно другое: Ван Нин, признавая «удачу», одновременно озвучил план обратного выкупа на 20–50 млрд. Настоящие деньги, которые компания возвращает на рынок, как минимум показывают, что у руководителя есть уверенность в своих действиях — и это можно считать попыткой успокоить рынок.
Но два препятствия лежат на поверхности: во‑первых, замедление темпов роста; во‑вторых, накопление запасов. Ещё более критично — «после эпохи LABUBU»: после того как бонус от супер-IP исчерпан, сможет ли компания вырастить следующий настоящий хит — вот главный вопрос для дальнейшей судьбы этой бумаги. Пока что «Star» выглядит как намёк на возможный тренд.
#泡泡玛特 : сегодня акция отскочила на 4%, закрывшись на уровне 155 гонконгских долларов. Настроение на рынке постепенно восстанавливается. Но чтобы одним рывком вернуться к максимумам, вряд ли получится так легко.
Но чем дальше, тем сигналы противоречивее. С одной стороны — охлаждение: сам Ван Нин говорит довольно прямо и признаёт, что прошлый всплеск «включал элемент удачи», доля выручки #LABUBU тоже снижается; даже Goldman Sachs прямо остудил ожидания, указав на «слабость спроса и высокий уровень запасов». С другой стороны, офлайн-картинка — прямо противоположная: новинки «Star» раскупаются за секунды, вторичный рынок разгоняют с наценкой до 13 раз, даже Дэн Юнпин, заглянув в магазины, отмечает, что «бизнес просто отличнейший». Так кому верить — отчётам или торговым точкам? Со стороны действительно легко растеряться. #POPmart
Интересно другое: Ван Нин, признавая «удачу», одновременно озвучил план обратного выкупа на 20–50 млрд. Настоящие деньги, которые компания возвращает на рынок, как минимум показывают, что у руководителя есть уверенность в своих действиях — и это можно считать попыткой успокоить рынок.
Но два препятствия лежат на поверхности: во‑первых, замедление темпов роста; во‑вторых, накопление запасов. Ещё более критично — «после эпохи LABUBU»: после того как бонус от супер-IP исчерпан, сможет ли компания вырастить следующий настоящий хит — вот главный вопрос для дальнейшей судьбы этой бумаги. Пока что «Star» выглядит как намёк на возможный тренд.
#泡泡玛特 : сегодня акция отскочила на 4%, закрывшись на уровне 155 гонконгских долларов. Настроение на рынке постепенно восстанавливается. Но чтобы одним рывком вернуться к максимумам, вряд ли получится так легко.