Падение Samsung на этот раз выглядит как разочарование ожиданий: на словах — возврат акционерам на 100 трлн вон, а по факту — лишь 30 трлн вон в виде денежных дивидендов; основная часть напрямую перенесена на следующий год. Морган Стэнли произнес одну фразу «крайне разочаровывающе», и после этого гэп-реакция на рынке тут же размазала цену: с 205 до 188, за день капитализация испарилась на 8%.
Но я считаю, что это вообще не похоже на «грозу» по фундаментальным показателям. Это просто менеджмент устроил целую кучу в плане управления ожиданиями: хорошие новости «в лоб» превратили в плохие.
Рынок бьет так жестко не потому, что деньги не выплачивают, а потому что институционалы больше всего не любят «отсрочку определенности». Однако если отстраниться от эмоций, которыми всех подразнили, по сути у компании не ухудшились ни ключевые технологические барьеры, ни денежный поток. Отложенные дивиденды рано или поздно всё равно придут в карман; «отсрочка на несколько месяцев» должна быть оценена рынком напрямую, как ожидание, а не как «компания обречена». Очевидно, что эмоциональная паника зашла слишком далеко.
В этот момент данные на крайне перепроданном рынке как раз демонстрируют сигнал о том, что панические позиции начинают закрываться. Дневной RSI уже убили до уровня около 11. В истории торгов Samsung подобные показатели — редчайшая зона, где индикатор фактически «задыхается» в крайнем значении; обычно это соответствует либо этапу кризиса ликвидности, либо эпизодическому дну, когда паника вычищает рынок.
Такое падение, вызванное «рассинхронизацией по времени», по сути — когда эмоции подменяют собой рациональную оценку.
Резкие распродажи на эмоциях часто оставляют участникам с левосторонней стратегией очень выгодное соотношение риска и доходности.
Ближе к цене 188 уже есть попытки заходить на покупку. Более осторожная логика — дождаться, пока объемы и позиции еще сильнее «оседают», и посмотреть, сможет ли в диапазоне 183–187 сформироваться вторичный сигнал к построению основания.
Торговать отсроченные дивиденды как банкротство — это и есть искажение оценки, возникающее, когда рыночные эмоции доходят до экстремума. Выдавив внутри все панические позиции, цена в итоге должна вернуться в физическое поле притяжения денежных потоков и фундаментальных показателей $SAMSUNG
#三星跌8.97%拖累kospi跌3.24%
Но я считаю, что это вообще не похоже на «грозу» по фундаментальным показателям. Это просто менеджмент устроил целую кучу в плане управления ожиданиями: хорошие новости «в лоб» превратили в плохие.
Рынок бьет так жестко не потому, что деньги не выплачивают, а потому что институционалы больше всего не любят «отсрочку определенности». Однако если отстраниться от эмоций, которыми всех подразнили, по сути у компании не ухудшились ни ключевые технологические барьеры, ни денежный поток. Отложенные дивиденды рано или поздно всё равно придут в карман; «отсрочка на несколько месяцев» должна быть оценена рынком напрямую, как ожидание, а не как «компания обречена». Очевидно, что эмоциональная паника зашла слишком далеко.
В этот момент данные на крайне перепроданном рынке как раз демонстрируют сигнал о том, что панические позиции начинают закрываться. Дневной RSI уже убили до уровня около 11. В истории торгов Samsung подобные показатели — редчайшая зона, где индикатор фактически «задыхается» в крайнем значении; обычно это соответствует либо этапу кризиса ликвидности, либо эпизодическому дну, когда паника вычищает рынок.
Такое падение, вызванное «рассинхронизацией по времени», по сути — когда эмоции подменяют собой рациональную оценку.
Резкие распродажи на эмоциях часто оставляют участникам с левосторонней стратегией очень выгодное соотношение риска и доходности.
Ближе к цене 188 уже есть попытки заходить на покупку. Более осторожная логика — дождаться, пока объемы и позиции еще сильнее «оседают», и посмотреть, сможет ли в диапазоне 183–187 сформироваться вторичный сигнал к построению основания.
Торговать отсроченные дивиденды как банкротство — это и есть искажение оценки, возникающее, когда рыночные эмоции доходят до экстремума. Выдавив внутри все панические позиции, цена в итоге должна вернуться в физическое поле притяжения денежных потоков и фундаментальных показателей $SAMSUNG
#三星跌8.97%拖累kospi跌3.24%
