В прошлую неделю доходности гособлигаций США резко взлетели — весь рынок испугался
На этой неделе (24–28 августа) будет еще бодрее
Финансовые отчеты по AI и позиция ФРС — в ту же неделю всё вскрывают
Я разложу несколько ключевых моментов
//
В среду вечером Nvidia (NVDA) опубликует отчет
Это самое важное событие недели, и тут без вариантов
Ожидания Уолл-стрит по выручке: 91–95 млрд долларов, то есть почти двукратный рост год к году
Но дело не в самой цифре
Людей по-настоящему волнуют три вещи:
➢ Насколько удачно идет смена поколений чипов — переход Blackwell к следующему поколению Vera Rubin
➢ Есть ли еще «взрыв» заказов у дата-центров
➢ Сможет ли валовая маржа удержаться примерно на 75%
(Поясню: валовая маржа — это сколько валовой прибыли остается с каждых 100 денег выручки. 75% — уже очень высоко, рынок боится, что она пойдет вниз.)
Если Nvidia даст прогноз по выручке на следующий квартал выше ожиданий → всем покажется, что инвестиции в AI еще очень далеки от конца, и покупки продолжатся
Если прогноз окажется консервативным хотя бы немного → техакции с высокой оценкой могут упасть вместе с рынком
В тот же день отчеты выходят и у Salesforce и CrowdStrike
То есть целую AI-платформенную софтверную нишу проверяют сразу: вы правда зарабатываете на AI реальные деньги?
//
Макроданные тоже кучкуются на этой неделе
Публикации PCE (core) и пересмотренных значений по ВВП идут почти впритык
PCE можно понимать как инфляционный индикатор, который сильнее всего отслеживает ФРС
Если он окажется выше → это значит, что инфляция еще не снизилась, и ставки могут дольше оставаться на высоком уровне, что будет давить на фондовый рынок
Если же неожиданно снизится → техакции, наоборот, смогут выдохнуть
//
В четверг — ежегодное выступление Джексон-Хоул
Говорить будет глава ФРС Kevin Warsh
Это мероприятие проходит раз в год, туда едут и главы центробанков со всего мира — можно считать одним из самых важных поводов, когда ФРС посылает сигналы рынку
Сейчас доходность 30-летних гособлигаций США только что коснулась почти 20-летнего максимума — рынку очень хочется понять: как ФРС смотрит на этот всплеск доходностей? Будут ли они вмешиваться?
Каждую фразу Warsh разберут дословно.
//
Между тем также выйдут индекс потребительского доверия, продажи новых домов и отчеты нескольких ритейлеров
Это больше похоже на фон
Но они отвечают на один вопрос: обычные люди все еще продолжают тратить?
//
Так что главный конфликт этой недели такой:
> В сегменте AI история все еще ускоряется, а Nvidia — тот самый «валидатор»
> По ставкам высокие доходности продолжают давить на оценки
> Техакциям на этот раз нужно одновременно ответить на два вопроса: рост все еще идет или нет, и не съест ли этот рост стоимость заимствований — то есть эффект ставок
На этой неделе (24–28 августа) будет еще бодрее
Финансовые отчеты по AI и позиция ФРС — в ту же неделю всё вскрывают
Я разложу несколько ключевых моментов
//
В среду вечером Nvidia (NVDA) опубликует отчет
Это самое важное событие недели, и тут без вариантов
Ожидания Уолл-стрит по выручке: 91–95 млрд долларов, то есть почти двукратный рост год к году
Но дело не в самой цифре
Людей по-настоящему волнуют три вещи:
➢ Насколько удачно идет смена поколений чипов — переход Blackwell к следующему поколению Vera Rubin
➢ Есть ли еще «взрыв» заказов у дата-центров
➢ Сможет ли валовая маржа удержаться примерно на 75%
(Поясню: валовая маржа — это сколько валовой прибыли остается с каждых 100 денег выручки. 75% — уже очень высоко, рынок боится, что она пойдет вниз.)
Если Nvidia даст прогноз по выручке на следующий квартал выше ожиданий → всем покажется, что инвестиции в AI еще очень далеки от конца, и покупки продолжатся
Если прогноз окажется консервативным хотя бы немного → техакции с высокой оценкой могут упасть вместе с рынком
В тот же день отчеты выходят и у Salesforce и CrowdStrike
То есть целую AI-платформенную софтверную нишу проверяют сразу: вы правда зарабатываете на AI реальные деньги?
//
Макроданные тоже кучкуются на этой неделе
Публикации PCE (core) и пересмотренных значений по ВВП идут почти впритык
PCE можно понимать как инфляционный индикатор, который сильнее всего отслеживает ФРС
Если он окажется выше → это значит, что инфляция еще не снизилась, и ставки могут дольше оставаться на высоком уровне, что будет давить на фондовый рынок
Если же неожиданно снизится → техакции, наоборот, смогут выдохнуть
//
В четверг — ежегодное выступление Джексон-Хоул
Говорить будет глава ФРС Kevin Warsh
Это мероприятие проходит раз в год, туда едут и главы центробанков со всего мира — можно считать одним из самых важных поводов, когда ФРС посылает сигналы рынку
Сейчас доходность 30-летних гособлигаций США только что коснулась почти 20-летнего максимума — рынку очень хочется понять: как ФРС смотрит на этот всплеск доходностей? Будут ли они вмешиваться?
Каждую фразу Warsh разберут дословно.
//
Между тем также выйдут индекс потребительского доверия, продажи новых домов и отчеты нескольких ритейлеров
Это больше похоже на фон
Но они отвечают на один вопрос: обычные люди все еще продолжают тратить?
//
Так что главный конфликт этой недели такой:
> В сегменте AI история все еще ускоряется, а Nvidia — тот самый «валидатор»
> По ставкам высокие доходности продолжают давить на оценки
> Техакциям на этот раз нужно одновременно ответить на два вопроса: рост все еще идет или нет, и не съест ли этот рост стоимость заимствований — то есть эффект ставок
