Европейская комиссия рассматривает вопрос о том, следует ли распространить на криптокредитование и заимствование, включая DeFi-кредитные пулы, действие регулирующей рамки ЕС MiCA.
В настоящее время MiCA оставляет полностью децентрализованные криптосервисы вне своей сферы, из-за чего возникает неопределенность для кредитных пулов, которые могут направлять миллиарды долларов в ончейн-кредитные рынки, не подпадая под традиционные определения кредитора, инвестиционного фонда или поставщика криптосервисов.
Проблему подчеркивают такие протоколы, как Morpho. Архитектура его пула распределяет контроль между владельцами, кураторами, аллокаторами и ролями по управлению рисками, из-за чего регуляторам сложно определить единую организацию, ответственную за предоставление кредитной услуги.
Юристы предупреждают, что нельзя регулировать весь «DeFi-кредит» как одну категорию, поскольку пулы могут выполнять весьма разные экономические функции. Вместо этого регулирование может быть нацелено на то, кто фактически контролирует протокол, задает параметры риска и может изменять позиции пользователей.
Европейская комиссия открыла консультацию по пересмотру MiCA 20 мая 2026 года, охватив DeFi, кредитование и другие сферы, которые не были включены в первоначальную рамку. Консультации продлятся до 30 сентября 2026 года.
Окончательный результат может определить, останутся ли децентрализованные кредитные пулы в значительной степени вне MiCA или будут подпадать под отдельный режим регулирования ЕС.
В настоящее время MiCA оставляет полностью децентрализованные криптосервисы вне своей сферы, из-за чего возникает неопределенность для кредитных пулов, которые могут направлять миллиарды долларов в ончейн-кредитные рынки, не подпадая под традиционные определения кредитора, инвестиционного фонда или поставщика криптосервисов.
Проблему подчеркивают такие протоколы, как Morpho. Архитектура его пула распределяет контроль между владельцами, кураторами, аллокаторами и ролями по управлению рисками, из-за чего регуляторам сложно определить единую организацию, ответственную за предоставление кредитной услуги.
Юристы предупреждают, что нельзя регулировать весь «DeFi-кредит» как одну категорию, поскольку пулы могут выполнять весьма разные экономические функции. Вместо этого регулирование может быть нацелено на то, кто фактически контролирует протокол, задает параметры риска и может изменять позиции пользователей.
Европейская комиссия открыла консультацию по пересмотру MiCA 20 мая 2026 года, охватив DeFi, кредитование и другие сферы, которые не были включены в первоначальную рамку. Консультации продлятся до 30 сентября 2026 года.
Окончательный результат может определить, останутся ли децентрализованные кредитные пулы в значительной степени вне MiCA или будут подпадать под отдельный режим регулирования ЕС.