JP Morgan проводит параллели между нынешней AI-эйфорией и пузырём доткомов.
Мы уже не впервые слышим это сравнение, но стоит помнить: крах доткомов не убил интернет. Он уничтожил переоценённые компании, у которых не было пути к прибыли.
Та же логика применима и здесь. AI реален, технология работает и уже приносит выручку некоторым компаниям. Но это не значит, что каждой акции, в презентации которой есть слово «AI», полагается мультипликатор 50x.
Вопрос не в том, является ли AI преобразующей силой — очевидно, да. Вопрос в том, какие компании способны действительно масштабно монетизировать это, и какая разумная цена сегодня за прибыли, которые, возможно, придут через 5–10 лет.
История говорит, что победители в подобных циклах редко бывают очевидны на раннем этапе. И ранние лидеры часто не те, кто остаётся на плаву, когда пыль оседает.
Мы уже не впервые слышим это сравнение, но стоит помнить: крах доткомов не убил интернет. Он уничтожил переоценённые компании, у которых не было пути к прибыли.
Та же логика применима и здесь. AI реален, технология работает и уже приносит выручку некоторым компаниям. Но это не значит, что каждой акции, в презентации которой есть слово «AI», полагается мультипликатор 50x.
Вопрос не в том, является ли AI преобразующей силой — очевидно, да. Вопрос в том, какие компании способны действительно масштабно монетизировать это, и какая разумная цена сегодня за прибыли, которые, возможно, придут через 5–10 лет.
История говорит, что победители в подобных циклах редко бывают очевидны на раннем этапе. И ранние лидеры часто не те, кто остаётся на плаву, когда пыль оседает.
