Вот часть токенизации, которую маркетинговые слайды с удобством сворачивают в одну стрелку:
купить актив → расчёт
Реальность сложнее.
Есть две вещи, которые движутся.
Ценная бумага.
Деньги.
Если движется только актив, вы не завершили сделку.
Если движется только платеж, вы создали другую проблему.
Интересное свойство, на которое нацелен Dusk, — это поставка против платежа (delivery-versus-payment): «активная» часть и «платежная» часть должны координироваться так, чтобы расчёт не зависел от того, что позже будут согласованы два разрозненных процесса.
Похоже на сантехнику.
Но это не она.
Это разница между тем, чтобы представить облигацию в блокчейне, и тем, чтобы действительно построить рыночную инфраструктуру вокруг этой облигации.
Вспомните старый рабочий процесс.
Происходит сделка.
Инструкции проходят через системы.
Наличные и ценные бумаги движутся по разным каналам.
Посредники сверяют записи.
Окончательный расчёт приходит позже.
Ончейн-инфраструктура может изменить эту последовательность, потому что логика актива и логика платежа могут существовать гораздо ближе друг к другу.
Но вот что, как мне кажется, недооценивают:
ускорение расчётов — это не автоматически цель.
Цель — атомарный расчёт.
Скорость полезна.
Важнее — определённость.
Если покупатель получает актив, пока продавец всё ещё ждёт соответствующий платеж, вы сохранили часть старой проблемы.
Архитектура Dusk становится особенно интересной ровно там, где эти две «ноги» превращаются в одну задачу расчёта.
Именно там «токенизированный актив» перестаёт быть историей про токен и становится историей про рыночную структуру.
@Dusk #dusk $DUSK
купить актив → расчёт
Реальность сложнее.
Есть две вещи, которые движутся.
Ценная бумага.
Деньги.
Если движется только актив, вы не завершили сделку.
Если движется только платеж, вы создали другую проблему.
Интересное свойство, на которое нацелен Dusk, — это поставка против платежа (delivery-versus-payment): «активная» часть и «платежная» часть должны координироваться так, чтобы расчёт не зависел от того, что позже будут согласованы два разрозненных процесса.
Похоже на сантехнику.
Но это не она.
Это разница между тем, чтобы представить облигацию в блокчейне, и тем, чтобы действительно построить рыночную инфраструктуру вокруг этой облигации.
Вспомните старый рабочий процесс.
Происходит сделка.
Инструкции проходят через системы.
Наличные и ценные бумаги движутся по разным каналам.
Посредники сверяют записи.
Окончательный расчёт приходит позже.
Ончейн-инфраструктура может изменить эту последовательность, потому что логика актива и логика платежа могут существовать гораздо ближе друг к другу.
Но вот что, как мне кажется, недооценивают:
ускорение расчётов — это не автоматически цель.
Цель — атомарный расчёт.
Скорость полезна.
Важнее — определённость.
Если покупатель получает актив, пока продавец всё ещё ждёт соответствующий платеж, вы сохранили часть старой проблемы.
Архитектура Dusk становится особенно интересной ровно там, где эти две «ноги» превращаются в одну задачу расчёта.
Именно там «токенизированный актив» перестаёт быть историей про токен и становится историей про рыночную структуру.
@Dusk #dusk $DUSK