- Исследование показывает, что жесткие углеродные политики в Европейском союзе могут подтолкнуть майнеров биткоина переносить свою деятельность в Россию
- Компании увеличивают свою прибыль, отключая майнинговые устройства в ЕС и включая их аналоги в России в периоды роста затрат
- Однако новый запрет на майнинг в России в 2025 году может ограничить возможность такого переноса операций
## Исследование указывает, что рост европейского ценообразования на углерод вызывает миграцию майнинговой активности в Россию
Строгие ограничения, которые Европейский союз налагает на выбросы углерода, могут быть одним из факторов миграции индустрии майнинга цифровых валют — по крайней мере с точки зрения операционной стороны — в страны, где не введены налоги на выбросы углерода.
В исследовании, озаглавленном «Может ли ценообразование на выбросы углерода повлиять на выбросы от майнинга цифровых валют? Количественные данные о “утечке углерода” из электросетей в Европейском союзе и России и в остальном мире», опубликованном тремя вьетнамскими исследователями — Фам Нгок Туаном, Льен Транг Труонг Хиу и Нгуен Фу Труонг Нгуеном, — проверяется, является ли ценообразование на углерод в ЕС потенциальной причиной миграции майнинговых операций биткоина в Россию.
Для этого исследование изучило ежедневные выбросы энергетического сектора в Европейском союзе и в остальном мире, а также в России в период с 2019 по 2025 год, сопоставив их с ежедневными ценами закрытия биткоина.
## Результаты
Исследование обнаружило статистическую связь между ценообразованием на углерод в Европе и выбросами углерода в России, а также пришло к выводу, что майнинг биткоина «мигрирует» в Россию во времена снижения спроса (off-peak), когда одновременно растут и цена биткоина, и доли европейских квот на выбросы углерода.
При этом при проверке той же самой взаимосвязи между Европейским союзом и остальными странами мира не выявилась такая же статистическая зависимость, что делает этот результат более показателным и значимым.
В отличие от Европейского союза, у России нет механизма ценообразования на углерод, что означает, что там процессы майнинга могут быть более прибыльными.
## операционная, а не фактическая миграция
Однако, поскольку исследование не наблюдало фактического переноса майнингового оборудования в Россию, оно подчеркивает, что это явление может иметь операционную природу: то есть компании, располагающие оборудованием в обеих странах, выключают его в Европейском союзе и включают в России, чтобы максимизировать маржу прибыли.
## Ограничения и оговорки исследования
Исследование также выявляет несколько ограничений, среди которых негативное влияние запрета Китая на майнинг биткоина в мае 2021 года на наблюдаемую взаимосвязь, а также его игнорирование других связанных факторов, которые могут повлиять на результаты.
Кроме того, начиная с 2025 года российское правительство ввело запрет на майнинг цифровых валют в некоторых регионах, расширив этот запрет также на Москву; его одобрили в этом году, что может осложнить операционный перенос этой деятельности в Россию и сократить доступные варианты для майнинговых компаний.