Отчет Nvidia о прибыли и симпозиум Федеральной резервной системы в Джексон-Хоул проверят обоснованность предположений, лежащих в основе ралли на фондовом рынке в этом году, сообщает Reuters. Эти события дадут подсказки, сможет ли ралли, подпитываемое ИИ, выдержать растущую неопределенность в отношении темпов роста и процентных ставок. На этой неделе глобальные доходности по облигациям резко выросли: доходность 30-летних гособлигаций США достигла максимума с 2007 года, что оказывает давление на акции и одновременно усиливает опасения относительно стоимости заимствований для домохозяйств и компаний, которые активно инвестируют в инфраструктуру для ИИ.

Попытки Министерства финансов США успокоить рынки, удвоив программы выкупа долгосрочных облигаций, дали лишь кратковременное облегчение: в четверг доходности снова пошли вверх. Это усилило внимание к событию Джексон-Хоул 27–29 августа и к тому, как глава ФРС Кевин Уорш будет передавать политику после шага назад от традиционного forward guidance. Индекс S&P 500 снижается на этой неделе и примерно на 2% ниже своего рекордного максимума, поскольку растущие доходности давят на акции полупроводниковых компаний и тянут вниз индекс чипов Филадельфии примерно на 5% за неделю.

Nvidia, чьи чипы лежат в основе значительной части развертывания ИИ, 26 августа публикует результаты за второй квартал и стала своеобразным индикатором для более широкей экосистемы ИИ. Компания недавно объединилась с шестью крупными финансовыми организациями, чтобы запустить платформы финансирования, ориентированные на более чем $500 млрд для инфраструктуры ИИ. Reuters приводил слова Эрика Кратца из Arena Private Wealth о том, что рынок сильно зависит от «ИИ-сделки», при этом Nvidia — доминирующий игрок.

С учетом опубликованного отчета по инфляции PCE за июль и доклада о росте в США, который должен выйти до симпозиума, инвесторы получат обновленную картину инфляции и динамики, способную изменить ожидания по ставкам. Рынки закладывают 35% вероятность повышения ставки в сентябре, которая к декабрю растет до 66%. Это будет первое появление Уорша на Джексон-Хоуле после вступления в должность в мае 2026 года, а Reuters отметил, что его отход от forward guidance оставил инвесторов в поиске ясности относительно его более долгосрочных рамок.