Я снова и снова возвращаюсь к одному и тому же вопросу: про DUSK все говорят о графике эмиссии так, будто это и есть вся история, но на самом деле эта «расписанная» часть никогда не была самым интересным.
Математика выглядит чисто: 500 млн до мейннета, а остальные 500 млн — с геометрическим затуханием в течение 36 лет, с удвоением периода каждые четыре года. Первый отрезок около 250 млн, затем 125 млн, потом 62,5 млн — сходится к лимиту, но никогда его не пересекает. Это не предмет спора — это просто арифметика.
На самом деле важно другое — что происходит «под капотом». В DUSK эмиссии — это не просто новый объем предложения; они сейчас и есть то, чем выплачивают стейкерам. Поэтому уменьшающаяся кривая эмиссии — это не история про дефицит в духе халвинга у Bitcoin. Это скорее обратный отсчет. Доходность стейкинга падает, если вместе с этим не появляется выручка от комиссий, которая ее заменит. Это совершенно другой тип давления, чем «количество падает — цена растет».
И вот где я застрял: сети всего лишь около 18 месяцев. Мейннет в январе 2025, Hyperstaking в марте. Пока недостаточно времени, чтобы сказать, догоняют ли комиссии график эмиссии или наоборот отстают.
Партнерство NPEX — это единственная вещь, которая реально может сдвинуть этот показатель: полноценные институциональные расчеты в рамках структуры, соответствующей MiCA, а не просто демо на тестнете. Если этот объем появится, вполне может оказаться, что комиссии способны компенсировать затухание.
Но я не смог найти ни одного дашборда, который показывал бы выручку от комиссий и эмиссию рядом, бок о бок. Этот разрыв в данных — не мелочь: это ровно тот показатель, который сказал бы, работает ли эта модель, и сейчас никто его не публикует.
#dusk $DUSK @Dusk
Математика выглядит чисто: 500 млн до мейннета, а остальные 500 млн — с геометрическим затуханием в течение 36 лет, с удвоением периода каждые четыре года. Первый отрезок около 250 млн, затем 125 млн, потом 62,5 млн — сходится к лимиту, но никогда его не пересекает. Это не предмет спора — это просто арифметика.
На самом деле важно другое — что происходит «под капотом». В DUSK эмиссии — это не просто новый объем предложения; они сейчас и есть то, чем выплачивают стейкерам. Поэтому уменьшающаяся кривая эмиссии — это не история про дефицит в духе халвинга у Bitcoin. Это скорее обратный отсчет. Доходность стейкинга падает, если вместе с этим не появляется выручка от комиссий, которая ее заменит. Это совершенно другой тип давления, чем «количество падает — цена растет».
И вот где я застрял: сети всего лишь около 18 месяцев. Мейннет в январе 2025, Hyperstaking в марте. Пока недостаточно времени, чтобы сказать, догоняют ли комиссии график эмиссии или наоборот отстают.
Партнерство NPEX — это единственная вещь, которая реально может сдвинуть этот показатель: полноценные институциональные расчеты в рамках структуры, соответствующей MiCA, а не просто демо на тестнете. Если этот объем появится, вполне может оказаться, что комиссии способны компенсировать затухание.
Но я не смог найти ни одного дашборда, который показывал бы выручку от комиссий и эмиссию рядом, бок о бок. Этот разрыв в данных — не мелочь: это ровно тот показатель, который сказал бы, работает ли эта модель, и сейчас никто его не публикует.
#dusk $DUSK @Dusk